По итогам сегодняшнего заседания, ФРС может удивить и сделать паузу и не сокращать объем выкупа активов. До этого ФРС трижды сократила объёмы выкупа активов с 85 млрд. до 55 млрд. долларов в месяц. Вполне достаточно для того чтобы сейчас сделать паузу и осмотреться, понаблюдать за результатами и оценить положение вещей.
Помимо этого, как мы и писали ранее, QE3 в первую очередь призван для того чтобы финансировать растущий государственный долг США. Бюджет США за последние год сократил свой среднемесячный дефицит с 100 млрд. долларов, до примерно 80 млрд. Дальнейшее сокращение дефицита бюджета такими же темпами как и ранее маловероятно, министерство финансов США, так же сделает паузу в сокращении дефицита, иначе американская экономика лишиться столь необходимого ей бюджетного допинга в чрезмерно больших объемах, что чревато риском сильного падения экономических показателей Америки. ФРС следуя политике казначейства, так же должен будет сделать паузу, для того чтобы у него были ресурсы для покрытия рынка казначейских облигаций США.
Так же, бюджет США в будущем уже не будет иметь столько дополнительных доходов сколько он имел от продажи имеющихся у него на балансе активов, таких как активы «fanny and freddy», «General Motors», полученных в 2008-2009 годах в результате программ помощи этим компаниям.
Стоит так же отметить то что напряженность в отношениях с Россией, создает угрозу того что Россия может начать продавать имеющиеся у нее долг США, а это требует подстраховки в виде финансовой подушки от ФРС. Ужимать QE далее, будет означать, что ФРС лишит себя части финансовых ресурсов в вопросе поддержания государственного долга США.
Кроме этого, по прежнему, слабая инфляция в США дает ФРС пока еще такую возможность и придает членам комитета больше уверенности и смелости.
Ввиду этого, четвертого подряд сокращения программы выкупа активов, на очередные 10 млрд. долларов может и не быть.
Другая аналитика
