По итогам минувшей недели единая европейская валюта по отношению к доллару в соответствии с нашими ожиданиями окрепла. Стоит отметить, что доллар на прошлой неделе выглядел довольно слабо против большинства основных валют, включая даже японскую йену, при этом евро дополнительную поддержку оказал повысившийся аппетит к риску на мировых рынках.
В середине недели валютную пару EUR/USD не обошла волатильность. В среду курс совершил стремительную просадку ниже отметки в 1,36 под влиянием двух факторов – во-первых, в еврозоне вышли откровенно слабые данные по промышленному производству за декабрь, во-вторых, «евроотрицательные» комментарии прозвучали от высокопоставленного лица ЕЦБ. Напомним, промпроизводство еврозоны в декабре сократилось гораздо сильнее ожиданий, на 0,7% м/м вместо 0,3%, а в расчете г/г показатель подрос намного слабее прогнозов – лишь на 0,5% при ожидавшемся росте на 1,8%. В сторону понижения были пересмотрены и ноябрьские темпы роста производства. Что касается комментариев члена исполнительного совета ЕЦБ Бенуа Кера (Benoit Coeure), он заявил, что центробанк «очень серьезно» рассматривает возможность понижения ставки по депозитам до отрицательной величины. Оба события в моменте оказали на евро сильное давление, но уже на следующий день единая валюта с лихвой отыграла потери и финишировала по итогам недели в 1 пункте от отметки 1,37.
Доллар в последние дни был явно не в фаворитах в том числе и за счет не слишком удачной макроэкономической статистики из-за океана. Напомним, количество первичных обращений за пособиями по безработице неделей ранее вопреки ожиданиям увеличилось с 331 тыс до 339 тыс, а розничные продажи в январе так же вразрез с прогнозами сократились на 0,4%, хотя ожидалось нулевое изменение. При этом декабрьское изменение розничных продаж было пересмотрено в сторону понижения с +0,2% до -0,1%. Далее, промышленное производство США в январе неожиданно уменьшилось в объеме на 0,3%, хотя ожидался рост на ту же величину.
Тем временем, Старый Свет под конец недели порадовал инвестиционное сообщество неплохими предварительными данными по ВВП за четвертый квартал – как по еврозоне в целом, так и по отдельным странам результаты не разочаровали экономистов.
Обращает на себя внимание также тот факт, что на рынках акций и облигаций европейской периферии не наблюдалось обеспокоенной реакции на постановление конституционного суда Германии, посчитавшего программу ОМТ незаконной. Португалии удалось успешно разместить 10-летние бонды на 3 млрд евро с троекратным превышением спроса над предложением, при этом большая часть выпуска ушла в иностранные руки. Политическая нестабильность в Италии также не испортила рыночных настроений, ни итальянские акции, ни облигации не проявили особой реакции на события.
Тот факт, что на рынках царит спокойствие, и никакого негатива по отношению к европейским активам не отмечается, мы полагаем, что евро сможет продолжить свою выигрышную череду – пока доллару нечего противопоставить напору европейской валюты. Отметим, что 20 февраля на динамику EUR/USD могут повлиять предварительные данные по деловой активности по странам еврозоны.
Другая аналитика
