Состоялось заседание совета директоров ЛУКОЙЛа, на котором были рассмотрены предварительные итоги деятельности группы за 2013 год. Ранее крупнейшая частная нефтяная компания РФ планировала по итогам 2013 года увеличить добычу нефти на 1,5-2%. Это, безусловно, стало бы хорошим результатом для НК, добыча которой снижалась с 2010 года. На деле результат оказался несколько скромнее. Если по итогам 2012 года добыча ЛУКОЙЛа составила 89,9 млн тонн, то в 2013 году она выросла на 1,1% и достигла 90,8 млн тонн. Тем не менее, этот результат можно считать важным достижением для ЛУКОЙЛа. Основной вклад в увеличение добычи внесла деятельность приобретенной ЛУКОЙЛом в апреле 2013 года компании Самара-Нафта. В целом низовье Волги — важнейший регион для ЛУКОЙЛа в плане наращивания добычи в будущем. Основной рост показателя придется на проекты на шельфе Каспия. Согласно стратегии ЛУКОЙЛа, на Каспий к 2021 году будет приходиться 100 млн б.н.э. или порядка 10% от общей добычи углеводородов НК. Также у компании имеется обширный портфель международных проектов, крупнейшим из них является Западная Курна-2 в Ираке, коммерческую добычу на котором планируется начать уже в 2014 году.
Росимущество вносило в список кандидатов в совет директоров Газпрома Александра Попова, главу НГК Итера, являющейся дочерней структурой Роснефти. Согласно сообщениям СМИ, это позволило бы государству получить «альтернативный взгляд» на работу газового монополиста. На мой взгляд, для достижения указанной цели можно было бы предложить менее противоречивую фигуру, а не топ-менеджера прямого конкурента компании. Учитывая, что у членов СД есть доступ к конфиденциальным документам, сложившийся конфликт интересов мог бы повлиять на выполнение обязанностей Попова в качестве члена СД Газпрома и сказался бы на его обязанностях на посту главы Итеры. Видимо, именно по этой причине правительство отклонило предложенную Росимуществом кандидатуру. В любом случае акционеры компании должны быть крайне заинтересованы, чтобы конфликта интереса не возникало и СД работал наиболее эффективно. Таким образом, странно, что основной акционер в лице государства предложил столь спорную кандидатуру. Это также могло привести к крайне негативной реакции миноритарных акционеров Газпрома. Таким образом, исход данной ситуации для последнего весьма позитивен.
Андрей Шенк, аналитик Инвесткафе
Я позитивно оцениваю перспективы ГМК Норникель на фоне ожидаемого роста цен на никель и медь, вследствие ведения запрета на экспорт непроработанной руды. По моим прогнозам, акции ГМК Норникель будут выглядеть лучше аналогов по сектору среднесрочной перспективе. Последняя отчетность ГМК Норникель за 1-е полугодие оказалась лучше консенсус-прогноза на уровне EBITDA и отразила ряд позитивных тенденций, в частности, сокращение операционных затрат и CAPEX, в результате чего, несмотря на снижение средних цен реализации удалось удержать рентабельность и нарастить чистый денежный поток. Целевая цена по бумагам ГМК Норникель составляет 5500 руб.
Среди компаний черной металлургии я рекомендую покупать бумаги Северстали, которые на текущий момент выглядят лучше аналогов в секторе. Финансовые результаты компании оказались немного хуже моих прогнозов на уровне выручки: я ожидал снижения выручки в пределах 3,5%кв/кв, однако по факту выручка снизилась на 6,5% кв/кв до $3,2 млрд. Однако на уровне EBITDA результат существенно превысил прогноз, показав рост на 13,4% кв/кв до $543 млн, против ожидаемого снижения в пределах 1%. В результате чего EBITDA margin вырос до 17%, что является рекордным значением со второго квартала прошлого года. Причиной роста рентабельности стало сокращение затрат в сегменте Российская сталь, где EBITDA margin вырос на 4,9 п.п. до 15,7%, а также рост доли HVA продукции до 46%. Цель по обыкновенным акциям Северстали составляет 344,28 руб. за бумагу.
Михаил Кузьмин, аналитик Инвесткафе
Сбербанк представил на текущей неделе основные результаты по итогам года по РСБУ. Как и ожидалось, результаты по прибыли и притоку вкладов оказались внушительными. Так Сбербанк сумел за год увеличить прибыль на 13,4%, а средства физических лиц увеличились на 20,6%. При том, что только в последнем месяце Сбербанк привлек 644 млрд руб., что соответствует относительному росту в 8,7%. Сезонность способствовала улучшению показателей Сбербанка. И в начале года не стоит ожидать повторения рекордных результатов декабря. Однако, позиции Сбербанка на рынке усиливаются и сейчас главной задачей остается удержать, пришедших в банк клиентов. Целевая цена по Сбербанку находиться на отметке 111,95 рублей. Рекомендация — «держать».
Текущая неделя в ситуации с ВТБ прошла на фоне снижения долгосрочного кредитного рейтинга банка рейтинговым агентством Fitch с BBB на ВВВ-. ВТБ резко отреагировало на снижение рейтинга, заявив, что еще в 2012 решило прекратить отношения с указанным рейтинговым агентством, более того, по мнению представителей ВТБ, агентство не располагает полной информацией для установления рейтинга. На текущей неделе группа ВТБ дополнительно заявила, что и «дочки» ВТБ не будут осуществлять сотрудничество с агентством Fitch. Вместе с тем, текущий конфликт негативно влияет на репутацию обеих компаний. На бумаги ВТБ указанное понижение рейтингов не оказало значительного влияния. Во многом потому, что вероятность поддержки со стороны государства остается значительной, а прогноз по рейтингу агентство определило как стабильный. Целевая цена по акциям ВТБ — 0,07326 рублей. Рекомендация — «покупать».
Тимур Нигматуллин, аналитик Инвесткафе
Я позитивно смотрю на обыкновенные акции Ростелекома и считаю их покупку достаточно интересной среднесрочной инвестиционной идеей. После обыгрывания новостей касательно низкой цены выкупа, я ожидаю положительной динамики котировок, т.к. госкомиссия по радиочастотам (ГКРЧ) на февральском заседании может расширить принцип технологической нейтральности. Основным бенефициаром действий ГКРЧ несомненно станет Ростелеком. Дело в том, что в процессе формирования СП мобильных активов Ростелекома и Теле2 Россия ему планируется передать от Ростелекома набор частот лишь в диапазоне между 700 и 2600 МГц. Однако, наиболее ценные с точки зрения перспектив предоставления услуг LTE частоты находятся в диапазоне 453-475,5 МГц и они останутся у Ростелекома. Частоты в диапазоне 453-475,5 МГц позволят одной соте при строительстве LTE покрывать площадь радиусом до 20 км. Для сравнения: частоты в диапазоне 2600 МГц, на основе которых активно строит сеть «большая тройка», позволяют строить соты с радиусом покрытия не более 5-6 км. По сути, Ростелеком получит возможность кардинально сократить время на разворачивание сети 4G, причем CAPEX по предварительным оценкам сократится примерно в 2 раза. В случае утверждения ГКРЧ принципа технологической нейтральности на частотах 453-475,5 МГц, капитализация Ростелекома может быть переоценена инвесторами в сторону повышения примерно на $1 млрд или около 15% от текущих уровней. Таргет по обыкновенным акциям Ростелекома — 140,6 руб. Рекомендация — «покупать».
Роман Гринченко, аналитик Инвесткафе
Я рекомендую нарастить долю в компании Магнит, пока цена полностью не восстановилась после коррекции. Одной из основных причин для будущего роста я считаю публикацию финансовой отчетности по МСФО за 2013 год, которая по моим оценкам будет позитивной и, возможно, даст основания для повышения справедливой стоимости компании, которая на данный момент находится на уровне 10100 руб. за акцию. Основными причинами для этого, можно считать достаточно высокую инфляцию в России за 2013 год, которая фактически превысила таргетируемую в 5-6% и составила 6,5%, что может позитивно сказаться на показателях рентабельности компании. Помимо этого, на высокие значение EBITDA и чистой прибыли окажет влияние значительный объем выручки за 2013 год, который превысил прогнозируемый менеджментом компании уровень. Отдельно стоит сказать, что компания Магнит остается наиболее привлекательным эмитентом среди ритейлеров, так как помимо того, что по итогам года по объемам выручки сеть впервые обгонит своего главного конкурента X5 Retail Group на 10-11%, она является еще и самой эффективной в секторе, что позволит Магниту, пострадать меньше своих конкурентов в результате снижения потребительской активности и переориентации потребителей на более дешевые товары.
Другая аналитика
