Сильная статистика из США и куда более умеренная из других ведущих экономических регионов мира не позволяет ситуации на фондовых рынках значительно измениться. По-прежнему наблюдается рост на американских площадках, более умеренный оптимизм в Европе и слабость на рынках развивающихся стран.
Российский рынок сегодня незначительно снижается – Индекс ММВБ (-0,18%). Из голубых фишек рост показывают три бумаги – Ростелеком (+2,8%), Аэрофлот (+1,4%), Сургутнефтегаз прив. (+2,0%).
Аэрофлот продолжает свой рост после неожиданно сильной отчетности, мы полагаем, что инвесторы забывают о волатильности присущей бизнесу авиаперевозок и начинают чересчур оптимистично смотреть на бизнес, который известен своей низкой маржинальностью и большим количеством банкротств.
Кейс привилегированных акций Сургутнефтегаза, напротив, выглядит на наш взгляд очень интересным. Нефтяной бизнес традиционно не вызывает большого интереса инвесторов, поскольку не является быстрорастущим в нынешних условиях и торгуется в связи с этим с низкими мультипликаторами. Но именно низкие мультипликаторы дают пропорционально высокие дивиденды. Особенно это актуально для Сургутнефтегаза с его гигантской денежной подушкой и низким курсом рубля в этом году, по нашим оценкам дивидендная доходность по этим бумагам составить порядка 10%, что очень много для столь ликвидной акции.
Российский рынок несколько лет не делает заметных шагов вперед, но при этом даже на таком рынке есть истории, которые приносят существенный доход – те же прив. Акции Сургутнефтегаза за 4 последних года при доходности индекса ММВБ (вместе с дивидендами) в 22% показали доходность (также вместе с дивидендами) 130%.
Другая аналитика
