До начала рождественских праздников на Западе осталось чуть более двух недель, и самые интересные события в макроэкономическом ключе уже произошли, притом, их львиная доля была настоящей горной лавиной, беспощадно выпущенной на головы озадаченных инвесторов на прошедшей неделе. Мы повторяем, что на рынке царит полная растерянность из-за столь убедительной и комплементарной статистической подборки макроданных из США. Все эти сильные цифры словно говорят: «Теперь вопрос уже не в том, будет ли, а вопрос – как скоро».
На самом деле, редко когда предоставляется возможность пройтись по всем таргетируемым ФРС США индикаторам за каких-то две торговых сессии. К их числу относятся и данные по безработице (занятости), олицетворением которых стал позитивный сюрприз от первичных заявок по данным Минтруда (снижение на 23 тыс. – до 298 000, наилучшего результата почти за 6 лет), а также изменению числа занятых в несельскохозяйственных отраслях экономики в ноябре. При этом не был упущен второй предмет таргетирования ФРС – инфляция, выраженная в 2%-ном росте соответствующего показателя цен ВВП, и наконец, непосредственно сам показатель роста ВВП, который в результате переоценок дорос до уровня половины китайского значения, правда, преимущественно за счёт уже знакомой всем компоненты коммерческих запасов, а также новых компонент – НИОКР и нематериальных активов, которые по новой методике теперь также учитываются в итоговом показателе.
Глядя на календарь предстоящих публикаций и намеченных выступлений финансовых чиновников, трудно предположить, какое из предстоящих событий после всего произошедшего, могло бы резко переломить «ход игры» и спровоцировать долгожданное предрождественское ралли. Видимо, на сей раз правы оказались прагматики, которые на соответствующий вопрос ещё в конце ноября отвечали весьма прямолинейно: «посмотрите на американские индексы, которые выросли с начала года на 20%-30%, и у вас этот вопрос отпадёт сам собой». Значит, в этом году инвесторы останутся без «десерта». Что ж – как говорится, полезно для фигуры (и для сохранения здравомыслия)!
Добавить негатива вполне могут «сводки» с «полей бюджетных баталий» в Конгрессе, которые начнутся 13 декабря и которые, по мнению экспертов-политологов, не сулят ничего хорошего. Хотя до 15 января – официального «часа Икс», когда в силу вступит автосеквестирование (если консенсуса, как и в прошлом году, достичь не удастся), останется чуть больше месяца, надо иметь в виду приближение продолжительных зимних каникул, поэтому реального полезного времени для достижения договорённости останется от силы пару недель.
В подобной ситуации было бы интересно пойти по накатанной дорожке и занять короткие позиции по «ближним казначейкам», а что касается фондового рынка – то избегать высокомаржинальной торговли, и уж если инвестировать (в те же популярные в декабре акции ритейлеров), то только с хеджем в виде путов на соответствующие индексы.
Другая аналитика
