По итогам ноября два сорта нефти (европейский Brent и американский WTI) показали разную динамику. Котировки WTI весь месяц снижались, на конец ноября снижение составило 6% до $92 за баррель. Динамика Brent была более интересной – снижение в первой половине месяца (-5% и $103 в моменте) и дальнейшее восстановление. По итогам всего месяца Brent даже немного прибавила в цене, достигнув $110. Спрэд между двумя сортами нефти, ещё несколько месяцев назад составлявший $1-2, приблизился к $20 (максимум с марта этого года).
Основной фактор, давящий на WTI – рекордный уровень добычи «чёрного золота» в США (на конец месяца он достиг 8.02 млн баррелей). При этом уровень коммерческих запасов нефти растёт два с половиной месяца подряд. На текущий момент запасы составляют более 390 млн баррелей - многолетний максимум. Также отметим, что сезон ураганов в Мексиканском заливе в этом году не оправдал ожидания – ни одного крупного урагана не было.
Один из факторов, поддерживающий Brent, – сохраняющаяся напряжённость в Ливии, которая привела к частичной блокаде нефтяных месторождений и портов. Африканская страна до сих пор не может выйти на довоенный уровень поставок нефти. На наш взгляд, в ближайшие месяцы восстановления нефтяной индустрии Ливии ждать не стоит. Больший интерес представляет ситуация вокруг Ирана. Этой исламской стране удалось, наконец, достигнуть договорённостей с западными странами по вопросу ядерных разработок в обмен на отказ вводить новые ограничения. Тегеран дал доступ МАГАТЭ на свои ядерные объекты, и дальнейшие исследования будут проходить под контролем этой организации (в противном случае Ирану грозит возобновление санкций). Иран начал переговоры с покупателями о возвращении своей нефти на мировые рынки – это может создать дополнительное давление на котировки Brent.
В ближайшее время вероятен откат Brent вниз от текущих уровней. Brent находится вблизи сопротивления $112. А учитывая снижение цен на остальные товарные активы (на фоне опасений QE Exit) мы ждём откат к уровням $108-110. «Спусковым крючком» к снижению могут стать итоги саммита ОПЕК 4 декабря в Вене. Перед этим событием трейдеры не играли на понижение по Brent. Но когда будут известны итоги заседания (вероятно, квоты пересмотрены не будут), такая игра вполне может начаться.
Другая аналитика
