Ситуация на российском фондовом рынке сейчас находится под влиянием спекулятивных настроений. А это значит, что говорить о позитивном стабильном тренде все еще рано.
Вчерашние лидеры рынка - акции "Мечела", ТМК, "Северстали", "Аптек 36 и 6", "Уралкалия" и "Норникеля".
"Уралкалий" хорошо вырос на фоне новости о приобретении "ОНЭКСИМом" 21,75% акций калийной компании у структур Сулеймана Керимова. Это, безусловно, является хорошей новостью для самого "Уралкалия", но для рынка она не столь радужна. Эта инвестиция для "ОНЭКСИМа" будет долгосрочной, при этом текущая рентабельность компании составляет по EBITDA более 71% (для сравнения, у "Роснефти" этот показатель равен 20%). Между тем, ничто не гарантирует для владельцев компании высоких доходов, так как "Уралкалий" требует больших инвестиций в связи с особенностью добычи полезных ископаемых. Плюс к этому, остаются политические риски, связанные с проблемами по сотрудничеству с белорусской стороной и конкуренцией на внешних рынках. Не приходится говорить о том, что мы сможем увидеть высокий рост финансовых показателей. Соответственно, рост акций говорит лишь о стабилизации ситуации. Как только ситуация с владельцами "Уралкалия" утрясется, цены вернутся на привычные уровни - порядка 190-200 рублей за акцию. Максимальный потенциал роста на текущий год - 230-235 рублей за бумагу. Вряд ли мы увидим какое-то серьезное "ралли" выше тех уровней, который были до того как произошел обвал.
Котировки "Мечела" постепенно возвращаются к привычным уровням до сильной просадки в минувшую среду. В "Норникеле" рост обусловлен как текущей конъюнктурой на спот-рынках, так и надеждами инвесторов на выплату дивидендов. Продолжение роста котировок возможно в рамках "предновогоднего ралли", вызванного ростом на западных рынках на фоне продолжения программы QE3. Рынок нефти будет показывать стабильную цену, Brent окажется на уровне $105-109 за баррель, что станет хорошей поддержкой российских "голубых фишек".
Стоит обратить внимание на акции финансового сектора. ВТБ отыгрывает свою недооцененность, и сейчас мы видим, что бумага приближается к уровню 0,046 рубля за акцию и в целом есть все основания ждать подъема до 0,048 руб. Интерес к финансовому рынку подтверждается и акциями "Сбербанка", которые при общем стабильном уровне показывают, что они удержались после значительного роста в конце сентября.
Также интересны дивидендные бумаги: ВТБ, "Сбербанк", "Башнефть", "Сургутнефтегаз", "Роснефть", "Газпром", "АЛРОСА", МТС, которые могут показать наибольшую дивидендную доходность. Если говорить о "втором эшелоне", то наиболее интересны акции "Нижнекамснефтехима", "Казаньоргсинтеза", "Татнефти", "Таттелекома".
В целом, российский фондовый рынок высоко волатильный. В ближайшей перспективе мы ожидаем стабилизации индекса ММВБ на уровне 1480-1510 пунктов. Рост выше этих уровней возможен лишь в ходе "новогоднего ралли" в фарватере роста западных рынков. Между тем, сейчас американские индексы находятся на высоких уровнях, рынок США перекуплен, но мы видим неплохие покупки. Для сохранения "ралли" в пределах 1550 пунктов российскому рынку потребуется внешняя «подпитка» в виде поступательного движения на американских рынках, пусть даже не очень динамичного и сохранения высоких цен на основные экспортные товары России (нефть, газ, промышленные металлы). Также подогревать спекулятивный интерес к российским "голубым фишкам" могут корпоративные события, которые ожидаются в следующем году.
Другая аналитика
