Итак, на прошедшей неделе рынок приходил в себя после движений 7 и 8 ноября. На неожиданном понижении ставки ЕЦБ в четверг, 7 ноября, евро-доллар упал на две фигуры, опубликованные чуть позже данные по ВВП США за 3-ий квартал по первой оценке усилили движение, в результате чего минимум был показан на отметке 1.3296. Однако позже евро-доллар откорректировал половину из двухфигурного падения, и уже на отличных данных по числу новых рабочих мест в пятницу, 8 ноября, евро-доллар, хотя и снова заметно упал, но уже не смог обновить минимумы. Хотя также 8 ноября рейтинговое агентство S&P лишило Францию высшего кредитного рейтинга. Уже в ту пятницу стало видно, что евро-доллар определенно выкупают против новостей, а затем, уже на прошедшей неделе, пару продолжили “подбирать”. Поэтому, хотя и не торопясь, к этому понедельнику евро-доллар отыграл почти все двухфигурное падение, показанное на неожиданном понижении ставки ЕЦБ. На прошедшей неделе значимой была только новость о первой оценке роста ВВП Еврозоны в 3-ем квартале. Еврозона во второй раз показала рост, но только на 0.1% кв/кв, как обычно, благодаря Германии, показавшей рост на 0.3% кв/кв. Зато Франция и Италия показали спад на 0.1% кв/кв. В целом понижение ставки ЕЦБ в этом свете можно назвать достаточно своевременным, последние данные по экономике той же Германии не радовали, в сентябре здесь показан спад промпроизводства на 0.9% м/м и розничных продаж на 0.4% м/м. Однако еще за неделю до заседания ЕЦБ представитель ЕЦБ Новотны заявлял о том, что понижение базовой ставки или депозитной ставки в Еврозоне не имеют реальных перспектив, а политики должны привыкнуть к дорогому евро. Так что выход на 1.33 был действительно неожиданным. Однако мы продолжаем считать, что евро-доллар в ближайшие недели имеет все шансы вернуться в район отметки 1.37-1.38, поскольку для слабого доллара есть еще время. Недавняя речь представителя ФРС Йеллен, которая займет место Бернанке в следующем году, была интерпретирована таким образом, что Йеллен выступает за продолжение работы “печатного станка”. Однако отметим, что на заседании ФРС в декабре председателем ФРС будет все еще Бернанке, и в свете недавних отличных данных из США (рост ВВП в 3-ем квартале составил 2.8%, а Nonfarm payrolls за август, сентябрь и октябрь равны 238, 163 и 204 тыс.), Федрезерв имеет основания начать сворачивание на заседании в декабре, пусть даже это будут сокращение на символические 5 млрд. долл. в месяц. Мы полагаем, что в оставшийся до декабрьского заседания ФРС месяц евро-доллар будет расти на сомнениях относительно того, что ФРС будет придерживаться в следующем году вместе с Йеллен ранее озвученных Бернанке планов по сворачиванию QE3 (напомним, ранее планировалось полностью свернуть QE3 к середине 2014 года). Что касается совсем локальной ситуации, то от отметки 1.35 можно ждать отскока вниз и некоторого падения к 1.34 или ниже, хотя бы “ради приличия”, иначе получится, что евро поднимется уже выше уровней, на которых встречал заседание ЕЦБ, без видимой логики и вопреки явному негативу по евро и отличным данным из США.
Другая аналитика
