Российский рынок остается «вещью в себе», после падения американского рынка в последние дни индекс ММВБ демонстрирует завидную динамику. Позавчера был спокойный торговый день, но ближе к закрытию сессии начали быстро расти акции Газпрома, прибавившие 5 рублей и преодолевшие отметку в 150 рублей. В тот же день бурно росли акции Сбербанка, при этом остальные бумаги на рынке такой динамики не показывали, в связи с чем мы делаем вывод, что необычная динамика индекса ММВБ относительно мировых индексов связана с притоком средств в российские фонды. Традиционно приток денег в первую очередь инвестируется в две крупнейшие «голубые фишки». Поэтому мы полагаем, что неуместно говорить о том, что странная ситуация в США никак не беспокоит российских инвесторов.
В последние дни мы наблюдаем очень активное движение в бумагах электроэнергетики – сети падают, генераторы растут. Мы полагаем, что инвесторы выбирают меньшее из зол, к сожалению, акции генерирующих компаний сложно назвать очень привлекательной инвестиционной идеей, скорее, это желание избежать падения в сетевых компаниях. Например, в сентябре акции региональной сети МРСК Волги упали на 37%. Растут акции Э.Он Россия (+2,0%) и РусГидро (+2,0%) несмотря на то, что РусГидро еще никак не оценило потери от аварии на Загорской ГАЭС-2, которые могут стоить компании до 10% от EBITDA 2014-го года. Э.Он сегодня проведет конференц-колл, на котором возможны какие-то обновления по стратегии компании в России. В целом, мы оцениваем ситуацию с инвестициями в сектор как непривлекательную, регуляторная среда остается наибольшим риском.
Несмотря на то, что проблемы в США не находят сейчас отражения в котировках российских бумаг, мы считаем, что разрешение проблем (мы верим в это) придаст всем рынкам позитива и не обойдет Россию стороной.
Другая аналитика
