С 12 по 19 июля индекс S&P 500 вырос на 0,71%, закрыв неделю на
историческом максимуме в 1692 пункта. Позитива рынку добавляют
действия ФРС, а также новостной фон. Так, рейтинговое агентство
Moody's повысило прогноз по рейтингу США с "негативного" до
"стабильного" благодаря усилиям правительства страны по борьбе с
бюджетным дефицитом. Завершение первого раунда переговоров о создании
трансатлантической зоны свободной торговли между США и Евросоюзом дает
надежду на то, что партнеры не только смогут дополнительно получить
значительную финансовую выгоду, но и будут успешно конкурировать с
развивающимися странами, в основном с Китаем. Минувшая неделя прошла
под знаком банковской отчетности, которая вышла существенно лучше
ожиданий. На этом фоне значительно подросли акции банков, причем не
только американских.
Тон рынку по-прежнему задают выступления главы ФРС США. В выступлении
перед сенатским комитетом по банкам 17-18 июля Бен Бернанке заявил,
что объемы выкупа облигаций не являются фиксированными и будут
зависеть от экономических условий. Если инфляция будет оставаться
слишком низкой, ситуация на рынке труда ухудшится или финансовые
условия будут недостаточно мягкими, то Центробанк продолжит поставку
ликвидности на рынок. При этом Бернанке вновь подчеркнул, что
экономике по-прежнему требуется стимулирование для роста в
долгосрочной перспективе, что было воспринято рынками с оптимизмом в
надежде на продолжение третьего раунда QE в Америке.
Российский индекс ММВБ с 12 по 19 июля прибавил 1,68%, пробил отметку
в 1400 пунктов и к пятнице достиг 1421,67 пункта на фоне
продолжающегося умеренного восстановления интереса к развивающимся
странам в связи с выступлением Бена Бернанке.
Картину немного подпортила политическая подоплека: решение суда
относительно оппозиционера и кандидата в столичные мэры Алексея
Навального обернулось массовыми протестами в ряде городов страны. А в
момент оглашения приговора можно было наблюдать стремительный обвал
российского фондового рынка: 5 лет реального срока по резонансному
делу обернулись для индекса ММВБ потерей почти 2% всего за час. Лучше
рынка оказались электроэнергетика и металлургический сектор, а
нефтегазовые и потребительские компании показали динамику чуть хуже
рынка.
Усилия ЦБР по сдерживанию инфляции наконец-то оправдались: к 8 июля
годовая инфляция снизилась до 6,6% (г/г) с 7,4% (г/г) в мае текущего
года. Несомненно, это позитивный фактор, который дает Банку России
возможность в августе-сентябре приступить к программе стимулирования
отечественной экономики. Теперь вполне можно рассчитывать на скорейшее
снижение ставки рефинансирования, что должно позитивно отразиться на
деловой активности.
Промышленное производство в июне выросло всего на 0,1% при ожидавшихся
0,5%, но лучше значения мая (-1,4%). Цены производителей в июне
выросли на 0,4% после снижения на 1% в мае.
Цена нефти марки Brent за неделю осталась практически без изменения на
уровне $108,3 за баррель. Золото прибавило за неделю еще 1,25%,
вплотную подойдя к отметке в $1300 за тройскую унцию. Котировки
желтого металла выросли в пятницу до максимума за четыре недели после
того, как председатель ФHC Бен Бернанке заявил о том, что для
сворачивания программы центрального банка по покупке облигаций не
установлено никаких определенных сроков.
На наш взгляд, до конца июля на рынке сохранится относительно
спокойная ситуация, а индекс ММВБ сможет закончить месяц в
положительной зоне.
Другая аналитика
