Итак, пара евро-доллар на прошедшей неделе смогла еще на 85 пунктов улучшить результат, показанный после заседания ЕЦБ. Максимум показан в четверг на отметке 1.3388. В целом в конце прошлой неделе рынок двигался в диапазоне 1.3290-1.3390. В четверг вечером была попытка вырваться из него вниз, да и повод был хороший, входили отличные данные по розничным продажам США (рост на 0.6% м/м против прогноза 0.4%) и еженедельным заявкам по безработице, однако евро снова выкупили против данных. В пятницу вечером евро снова попробовал уйти ниже отметки 1.33, однако плохие данные по промпроизводству США (нулевой рост вместо ожидаемых 0.2% м/м) и индексу потребительских настроений Мичигана уже помешали это сделать. Смешанные данные из США, полученные в четверг и пятницу, опять не дают быть достаточно оптимистичным, чтобы считать, что Федрезерв США все ближе к сворачиванию печатного станка. Впрочем, ближайшее заседание ФРС, которое пройдет в среду, 19 июня, все равно приближается. И Бернанке, судя по заявлениям представителей ФРС, придется четче обозначить стратегию выхода из QE3. Все-таки бесконечно печатать доллары и делать вид, что это норма – нельзя. В пятницу был опубликован ежемесячный отчет Казначейства США по притоку капитала . Чистый приток долгосрочного капитала вышел отрицательным третий месяц подряд и составил -37.3 млрд. евро апреле. Отток капитала три месяца подряд из США – практически беспрецедентное явление, такого не наблюдалось с 1993 года, правда, тогда цифры оттока были значительно менее скромными. Между тем, в последние 5 лет до кризиса ежемесячный приток капитала в США составлял по 50 млрд. долл. Совершенно очевидно, что в условиях, когда спрос на долларовые активы упал до такой степени, что Казначейство США вынуждено печатать 85 млрд. долл. в месяц, чтобы выкупать (прямо или косвенно) на свой баланс Казначейские облигации, т.е. монетизировать дефицит бюджета, США не могут допустить доллару быть слабым. Иначе тенденция на отток капитала продолжится и доллару просто придет конец. Самый же эффективный способ заставить рынки поверить снова в американские активы и вернуть приток капитала в США – вызвать рост доллара. А значит США этого добьются, пусть и через риторику того же Бернанке. Благо, ситуация в Еврозоне развивается таким образом, что прошедший в последние недели рост евро выглядит скорее прыжком перед падением в пропасть. В пятницу были опубликованные данные по занятости в Еврозоне в 1-ом квартале, падение количества рабочих мест в экономике составило -0.5% кв/кв (прогноз -0.3% кв/кв), падение седьмой квартал подряд, сильнейший спад с кризиса, еще со 2 квартала 2009 года. Снижение уровня занятости лишает Еврозону надежды на выход из рецессии, так как ограничивает потребительский спрос. Количество занятых в экономике Еврозоны по данным Eurostat опустилось до 145,1 млн., это минимум с четвертого квартала 2005 года. Наихудшие результаты занятости были в Греции, где число работающего населения упало за квартал на 2,3%, а в Португалии оно снизилось на 2,2% кв/кв. В Испании, на Кипре и Италии падение было выше 1% кв/кв. Ни о каком росте евро с текущих уровней при таких данных просто не может быть и речи. Продолжаем ждать быстрого возврата евро под отметку 1.30, а затем движения на минимумы года к 1.2750.
Другая аналитика
