Алексей Антипин принял участие в деловой программе выставки AgroTech Expo 2025, которая проходила в Москве с 22 по 24 января. Обсуждение рисков текущего сельскохозяйственного сезона в ходе одноименного круглого стола также затронуло вопрос альтернативных источников финансирования отрасли.

В рамках круглого стола «Риски текущего сезона» Алексей Антипин рассказал об инструментах привлечения капитала для компаний АПК на фондовом рынке. Каналы финансирования, альтернативные традиционному банковскому и льготному кредитованию, стали особенно актуальны в 2024 году, когда отрасль столкнулась с внешними и внутренними вызовами. В частности, одним из важных вопросов для сектора стал ограниченный доступ к программам субсидирования.

Если говорить о представленности компаний АПК на публичном долговом рынке, то по данным «Юнисервис Капитал», динамика выпусков эмитентов этого сектора в сегменте высокодоходных облигаций стабильно растет. На конец 2024 г. сумма облигационных выпусков предприятий АПК в обращении составила 22,1 млрд руб. от общего объема 181,7 млрд руб. облигаций третьего эшелона.

Кроме того, компаниям также доступно привлечение и акционерного капитала – через проведение pre-IPO и IPO. Основатель «Юнисервис Капитал» отметил, что среди преимуществ IPO – увеличение собственного капитала компании без роста долговой нагрузки, внимание широкого круга инвесторов, прессы и квалифицированных сотрудников.

Так, одними из ярких примеров публичных компаний из сектора АПК являются «РУСАГРО», «Группы «Черкизово», «Абрау-Дюрсо». В том числе с помощью инструментов фондового рынка компании решили ряд стратегических задач по развитию собственной инфраструктуры, внедрению новых технологий, росту посевных площадей.

По словам эксперта, появление компаний средней капитализации из АПК на рынке акций – вопрос времени.

По итогам 4 квартала 2024 г., общий объем сделок в выпусках, где компания поддерживает объемы торгов, составил около 146 млн рублей. Это в два раза выше результатов предыдущего периода (70 млн руб.), и в четыре раза – результатов второго квартала 2024г. (33,3 млн руб.).

Сохранение ключевой ставки на прежнем уровне (21%), а также повышенная активность инвесторов в конце декабря – положительно сказались на увеличении объема торгов паями открытого ПИФ «Аленка-Капитал» и бумагами других эмитентов.

Средняя доля сделок по поддержанию ликвидности в общем объеме торгов по облигационным выпускам составила 27%, а при высоких объемах торгов достигала 35% в отдельных бумагах. При этом доля «Юнисервис Капитал» от общего объема заявок за день варьировалась от 50% до 70% в зависимости от эмитента.

В текущем периоде маркет-мейкер поддерживает ликвидность в девяти выпусках облигаций: Чистая планета-БО-01, СЕЛЛ-Сервис-БО-П01, СЕЛЛ-Сервис-БО-П02, Хромос Инжиниринг-БО-01, Хромос Инжиниринг-БО-02, Сибстекло-БО-П03, Сибстекло-БО-П04, УЛЬТРА-БО-01, УЛЬТРА-БО-02. Аналогичная работа ведется по паям открытого ПИФ «Аленка-Капитал».

580 ФЗ разрабатывался не один год, и был призван защитить пассажиров от риска последствий ДТП. Подводя итоги почти полутора лет, прошедших с момента вступления новых требований закона в силу, можно констатировать, что вопреки стараниям регулятора, рынок таксомоторных услуг начал уходить в тень, увеличивая потенциальные риски для всех участников.

Представитель ООО «Транс-Миссия», управляющий директор Дмитрий Коваленко, в эфире «Радио России» прокомментировал эффект нововведений и рассказал о механизмах адаптации компаний «Ситимобил» и «Таксовичкоф» к новым реалиям.

Основные тезисы:

Число самозанятых на рынке таксомоторных услуг к концу 2024 года достигло 650 тыс. человек, но только у 21 тыс. из них есть разрешение на перевозку пассажиров (по данным Объединения самозанятых России). Все вместе эти факторы влекут за собой дефицит кадров у агрегаторов, и как следствие, ведут к удорожанию перевозок, по некоторым данным до 40% по сравнению с 2023 годом.

Эксперт сообщил, что большой отток произошёл в сегменте водителей, работавших по совместительству и выполнявших поездки в свободное от основной занятости время. Зачастую такие поездки совершались в пиковые часы – рано утром, вечером и в выходные дни. Кадровый голод повлёк за собой повышение тарифов на перевозки у агрегаторов и поиск альтернативных вариантов поездок пассажирами.

В свою очередь, уйти в тень водителей подтолкнули подходы регулятора к лицензированию перевозчиков-физических лиц, которые уравняли их с требованиями, предъявляемыми к службам заказа такси. Например, таксующие в качестве подработки водители, для получения разрешения на перевозки должны забрендировать свой личный автомобиль. В случае дальнейшей перепродажи такие машины теряют в стоимости до 20%.

Нежелание самозанятых владельцев авто получать лицензию связано и со стоимостью полиса ОСГОП и необходимостью ежедневного предрейсового осмотра ТС и его водителя. Дело в том, что на значительную часть перевозчиков зарегистрировано более одного автомобиля. С учетом того, что новый полис «привязан» непосредственно к транспортному средству, затраты на лицензию у физических лиц вырастают кратно.

Дмитрий Коваленко отметил парадоксальность ситуации, когда повышенные расходы на страховку несут самые дисциплинированные участники рынка – службы вызова такси и самозанятые водители. Первые осуществляют контроль за состоянием транспортных средств и медицинский осмотр водителей на регулярной основе, на базе собственной инфраструктуры. Вторые по определению заинтересованы в сохранности автомобиля, который является для них одновременно личным транспортом и средством заработка.

По версии эксперта, статистика аварийности ТС в собственности перевозчиков-физлиц и таксомоторных предприятий не превышает аналогичные показатели у сервисов аренды авто. Последние до сих пор не несли обязательств по мониторингу технического состояния своих автомобилей и здоровья водителей-арендаторов. В то же время, в цену тарифов «Ситимобил» и «Таксовичкоф» стоимость пассажирской страховки, содержания пунктов технического и медицинского контроля были заложены изначально, что позволило удержать рост цен на перевозку пассажиров.

В качестве стабилизирующего рынок фактора, эксперт отметил трудности по покупке и обслуживанию автомобилей, с которыми сталкиваются не только перевозчики, но и клиенты автосалонов. Цены и доступность топлива, запчастей, парковочных мест, рост ключевой ставки заставляют откладывать решение о покупке машины в личное пользование до лучших времен.

Дмитрий Коваленко отметил, что по-настоящему позитивным сигналом для рынка станет пересмотр нормативных документов с учётом реальной ситуации. Судя по всему, законодатель прислушался к мнению перевозчиков, и такие изменения запущены. По сообщению столичного Агентства городских новостей, в Госдуму поступил законопроект о пересмотре суммы штрафов для физических лиц за отсутствие полисов ОСГОП с 70 тыс. рублей до 5 тыс. рублей.

Напомним, что ранее, в декабре 2024 года, ООО «Транс-Миссия» в полном объёме исполнила обязательства в рамках плановой безотзывной оферты по выпуску Транс-Миссия-БО-02 и выкупила все облигации, предъявленные держателями бумаг. Всего эмитент приобрел 89 088 бумаг, общий объём выплаты составил 89 747 251,2 руб. В рамках оферты компания повысила ставку купона выпуска Транс-Миссия-БО-02 на 13 – 48 купонные периоды с 20,24% до 30% годовых.

Московская биржа зарегистрировала облигационный выпуск Хромос Инжиниринг-БО-03. Эмитент предполагает разместить бумаги на сумму 250 млн рублей со сроком обращения 3 года.

Объём выпуска определён в соответствии с уже согласованными ранее лимитами. Пока компания не приняла решение о целесообразности размещения и предполагаемой дате начала торгов. Из предварительных параметров известны номинальная стоимость облигации — 1000 рублей — и срок обращения — 1080 дней.

25 декабря на сайте торговой площадки опубликовано сообщение о регистрации выпуска и присовении ему регистрационного номера 4B02-03-00138-L от 25.12.2024. Также Московская биржа озвучила, что ценные бумаги этого выпуска включены в Сектор Роста в связи с получением соответствующего письма организации.

В настоящее время в обращении бумаги двух выпусков, БО-01 на 500 млн рублей и БО-02 на 250 млн руб.

В марте рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило ООО «ХРОМОС Инжиниринг» рейтинг на уровне ruBB со стабильным прогнозом.

Владелец брендов «Таксовичкоф» и «Ситимобил» 24 декабря выкупил облигации, заявленные держателями в рамках плановой безотзывной оферты по выпуску Транс-Миссия БО-02. Эмитент приобрёл 89 088 бумаг.

Общий объём выплаты составил 89 747 251,2 руб., суммарная номинальная стоимость бумаг — 89 088 000 руб., накопленный купонный доход — 659 251,2 руб. Облигации были выкуплены по цене 100% от номинала. Все заявки ООО «Транс-Миссия» исполнило в полном объёме, соответствующую информацию эмитент опубликовал на своей странице раскрытия информации сайта «Интерфакс».

В рамках оферты компания повысила ставку купонного дохода выпуска Транс-Миссия-БО-02 (ISIN: RU000A107FG5, № 4B02-02-00447-R от 15.12.2023) на 13—48 купонные периоды с 20,24% до 30% годовых. Агентом по приобретению биржевых облигаций выступило ООО «Инвестиционная компания ЮниСервис Капитал».

Напомним, что выпуск Транс-Миссия БО-02 был размещён в конце декабря 2023 г. со следующими параметрами: объём — 300 млн руб., номинал — 1 000 руб. Срок обращения — 4 года, выплата купона — ежемесячно, начиная с 33 купонного периода по выпуску предусмотрена ежеквартальная амортизация 5%.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании ООО «Транс-Миссия» до уровня ruB+, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у эмитента действовал рейтинг на уровне ruBB- со стабильным прогнозом.

В релизе агентства отмечается, что рейтинг ООО «Транс-Миссия» обусловлен приемлемой оценкой блока бизнес-рисков, высокими показателями маржинальности, высокой долговой нагрузкой при негативной оценке покрытия процентных платежей, умеренно высокой ликвидностью и умеренно высоким уровнем корпоративных рисков.

Понижение уровня кредитного рейтинга связано с негативной динамикой уровня процентной нагрузки на фоне высокого уровня процентных ставок в экономике и отсутствия ощутимых предпосылок для качественного изменения показателя в среднесрочной перспективе. Агентство также отмечает ухудшение среднего уровня долговой нагрузки за анализируемые периоды в связи с существенным увеличением долговой нагрузки на финансирование оборотного капитала за 30.09.2023-30.09.2024 при отсутствии сопоставимого эффекта на выручку, EBITDA от проделанных инвестиций. Ранее компания вкладывала средства в таксопарки для стимулирования числа поездок в сервисах «Ситимобил» и «Таксовичкоф», однако эффект от этого оказался более сдержанным, чем прогнозировался компанией.

«Макроэкономические вызовы этого года коснулись всех участников рынка такси. Деятельность ООО «Транс-Миссия» не стала исключением, что нашло отражение и в оценке рейтингового агентства. Несмотря на общерыночные негативные тренды, в текущей ситуации мы видим не только вызовы, но и возможности для улучшения нашей работы и роста. Мы учтем комментарии агентства в стратегии на 2025 год и продолжим информировать инвесторов о наших бизнес-результатах и дальнейших планах», – прокомментировал генеральный директор ООО «Транс-Миссия» Максим Федоров.

9 декабря эмитент направил выплату дохода за 14 купонный период выпуска Чистая Планета-БО-01 на сумму 1 438 000 руб.: по 14,38 руб. на облигацию.

5 декабря эмитент не исполнил обязательства перед инвесторами по выплате купонного дохода. Представители компании сообщали, что нарушение произошло из-за доначисления налогов на сумму 750 тыс. рублей от 3 декабря и блокировки счетов. 4 декабря налоговая задолженность была погашена эмитентом, а блокировки сняты. Однако ООО «Чистая Планета» столкнулось с краткосрочным дефицитом ликвидности и не смогло направить выплату купонного дохода 5 декабря, согласно графику.

Представители компании также сообщали о намерении исполнить обязательства в течение 5 — 7 рабочих дней. Выплата дохода за 14 купонный период на сумму 1 438 000 руб. была направлена инвесторам 9 декабря, благодаря чему ООО «Чистая Планета» вышло из технического дефолта, не допустив фиксации фактического. Соответствующая информация была раскрыта на сайте НКО АО НРД.

ООО «Транс-Миссия» повысило ставку купонного дохода облигационного выпуска серии БО-02 (ISIN: RU000A107FG5, № 4B02-02-00447-R от 15.12.2023) объёмом 300 млн руб. на 13—48 купонные периоды с 20,24% до 30% годовых.

Повышение ставки произошло в рамках плановой безотзывной оферты. Соответствующую информацию компания раскрыла на своей странице на сайте «Интерфакс».

Подать уведомление на участие в безотзывной оферте владельцы облигаций смогут с 9 по 13 декабря 2024 года через своего брокера. Дата исполнения заявок — 24 декабря 2024 года. Информация о проведении безотзывной оферты также была ранее раскрыта на странице компании на сайте «Интерфакс».

В рамках оферты эмитент будет обязан выкупить все облигации, заявленные держателями бумаг. Цена приобретения — 100% от номинала плюс накопленный купонный доход, рассчитанный на дату приобретения.

Для приобретения биржевых облигаций эмитент назначил агента по приобретению биржевых облигаций. Агентом является общество с ограниченной ответственностью «Инвестиционная компания ЮниСервис Капитал».

Выпуск Транс-Миссия БО-02 был размещён в конце декабря 2023 года со следующими параметрами: объём — 300 млн руб., номинал — 1 000 руб. Срок обращения — 4 года, выплата купона — ежемесячно. Ставка купонного дохода была установлена на первые 12 месяцев обращения на уровне 20,24% годовых. Начиная с 33 купонного периода для выпуска предусмотрена ежеквартальная амортизация 5%.

Чтобы устранить путаницу между двумя практически одноименными юридическими лицами, компания, управляющая бизнес-центром в Новосибирске, теперь будет работать под новым именем.

Речь идет про ООО «Юнисервис Капитал» — «старое» юрлицо, компанию, которая работает на рынке финансовых услуг и инвестиций с 2009 года, а с 2020 года — занимается недвижимостью. С 2023 года, после получения всех необходимых лицензий, услуги на фондовом рыке стало оказывать ООО «Инвестиционная компания Юнисервис Капитал».

Теперь же, чтобы избежать дальнейшей путаницы в наименованиях, компания, чьим основным профилем деятельности остается управление объектами недвижимости, стала называться соответствующим образом — «ЮСК Девелопмент». Кроме непосредственного управления собственным зданием в центре Новосибирска, компания занимается поиском коммерческих объектов для приобретения и управления, а также инвестициями в ценные бумаги. «ЮСК Девелопмент» также является эмитентом залоговых облигаций (выпуск на сумму 90 млн рублей был размещен в 2021 году сроком на 8 лет), выпуска ЦФА (2024 г.).

Услуги по консалтингу, организации долговых программ для бизнеса, открытие брокерских счетов и управление активами, подготовки и организации IPO — продолжит оказывать инвестиционная компания «Юнисервис Капитал». Именно ИК «Юнисервис капитал» на сегодняшний день является лицензированным профучастником рынка ценных бумаг, имеет права и компетенции оказывать услуги брокера, дилера, маркет-мейкера, депозитария, доверительного управления.

Вся информация для инвесторов «ЮСК Девелопмент» размещена на странице usc-development.ru.

Сайт инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» доступен по адресу: uscinvest.ru.

На фоне перехода всё большего числа потребителей на маркетплейсы и различного рода доставки эмитент фиксирует снижение выручки на 17,1% по итогам 6 месяцев 2024 года. Для нивелирования эффекта компания осваивает онлайн-площадки. Что уже оказало эффект: EBITDA adj по итогам 6 месяцев 2024 года выросла на 3,5 млн руб. или 14,6% к АППГ.

Отчетность ООО «Чистая Планета» по итогам 6 месяцев 2024 года была раскрыта достаточно поздно. В связи с этим аналитический обзор несколько устарел, однако мы считаем важным обращать внимание инвесторов на финансовые результаты эмитентов, поэтому публикуем его сегодня.

По итогам первого полугодия 2024 года число точек сети «Чистая Планета» составило 216. Из них: 16 — собственные магазины компании, 6 открыты в рамках коллаборации с торговой сетью «Ашан» и 194 — франшиза.

Выручка компании за 6 месяцев 2024 года уменьшилась относительно аналогичного периода прошлого года на 17,1%.

Причина отрицательной динамики по итогам 6 мес. 2024 г. кроется в переходе части клиентов от офлайн-шоппинга к маркетплейсам и онлайн-площадкам, который приводит к оттоку клиентов. Реагируя на тенденции спроса, ООО «Чистая Планета» осваивает e-commerce-инструменты для расширения каналов сбыта как продукции, реализуемой в розлив, так и фасованных товаров. Так, по словам представителей компании, была налажена работа с онлайн-доставкой «Купер» (бывший «СберМаркет»). Руководители эмитента отмечают, что вместе с «Купером» они нашли способ продавать продукцию в розлив не только офлайн, но и онлайн. Принцип прост: пользователь оставляет заказ, продавец розничного магазина наливает необходимое средство, курьер его доставляет. Компания рассматривает сотрудничество и с другими агрегаторами, включая «Самокат» и «Яндекс Лавку».

При этом показатель EBITDA adj по итогам 6 мес. 2024 г. вырос на 14,6% к АППГ. Вместе с этим существенно увеличилась и рентабельность по EBITDA adj с 19,3% до 26,6%. В первую очередь, эффекта удалось достичь благодаря тому, что ООО «Чистая Планета» выкупило с использованием средств дебютного облигационного выпуска Чистая Планета-БО-01 ранее арендуемые активы — производственный комплекс, и таким образом, высвободило арендные платежи. Сейчас имущество поставлено на баланс компании.

Показатели долговой нагрузки находятся на приемлемом уровне, не превышают нормативные параметры.