Предприятие Первомайского района стало объектом внимания главы города в рамках выездного совещания 24 июля.
Директор «НЗРМ» Дмитрий Ионычев, получив от Анатолия Локтя благодарственное письмо, не без гордости отметил, что работа его завода упрощает деятельность местных компаний, связанных с металлоизделиями, поскольку освобождает их от организации заготовительного производства. Не нужно объяснять, почему это особенно актуально для стартапов.
В свою очередь мэр Новосибирска поблагодарил сотрудников «НЗРМ» за добросовестный труд и выделил среди преимуществ предприятия его гибкость, возможность адаптироваться к любой конъюнктуре и хорошую динамику развития.
Отметим, что мэр Анатолий Локоть стал не единственным гостем «НЗРМ» в этом году. Тремя месяцами ранее на растущем предприятии реального сектора экономики побывали глава администрации Первомайского района Новосибирска Виталий Новоселов и его заместитель по экономике и доходам Артем Роговский.
«Юнисервис Капитал» посчитал месячный оборот бондов, не забыв учесть последние июньские размещения от сервисов «ТаксовичкоФ», «ГрузовичкоФ» и студий маникюра и педикюра KISTOCHKI. В дополнение мы указали доходность облигаций к оферте или погашению.
Первый выпуск «ГрузовичкоФ-Центр» (RU000A0ZZ0R3) с купоном 17% торгуется по 105,3-105,6% от номинала с объемами 5-8 млн руб. в месяц. Это соответствует доходности 10-11% годовых при погашении через год.
Аналогичный оборот формируют облигации второго выпуска (RU000A0ZZV03), но уже по 106-106,5% от номинальной стоимости ценной бумаги. Доходность — 10-11% годовых при погашении через 1,5 года.
За 8 торговых дней после размещения нового выпуска «ГрузовичкоФ» (RU000A100FY3) объем торгов составил 17,5 млн руб. при средневзвешенной цене 102,3% и доходности 13,5-14% к оферте через 2 года. На 24 из 36 купонных периодов установлена ставка 15% годовых.
Цена бондов ООО «Первый ювелирный — драгоценные металлы» (RU000A0ZZ8A2) держится в районе 101%, объем торгов в июне составил около 8 млн руб. Доходность к оферте через 1 год — около 14,5% с учетом ежемесячной выплаты купона. О финансовых показателях компании за первый квартал 2019 г. мы расскажем на следующей неделе.
За 14-й месяц обращения выпуска объем торгов облигациями «Дядя Дёнер» (RU000A0ZZ7R8) составил средние для эмитентов высокодоходных облигаций 4-5 млн рублей в месяц. Средневзвешенная цена держится на уровне выше 102,2%. Соответствующая доходность к оферте через 1 год составляет около 12%.
Июньский оборот бондов «Нафтатранс плюс» (RU000A100303) составил 20 млн руб., цена стабильна — выше 100,6% от номинала. Доходность к оферте через 2 года составляет 14% годовых при купоне 13,5% с учетом ежемесячной выплаты.
Достаточно высок и объем торгов ценными бумагами Новосибирского завода резки металла (RU000A1004Z9) — 17,6 млн руб. при объеме выпуска 80 млн руб. Средневзвешенная цена держится выше 101% от номинала. Это соответствует доходности к оферте через 8 месяцев в 14% годовых при ежемесячном купоне 15%. В августе «НЗРМ» получит из федерального бюджета субсидию в целях компенсации части затрат по выпуску и размещению облигаций, а также по выплате купонного дохода.
Сделки купли-продажи выпусков новых эмитентов российского рынка high-yield — «Транс-Миссия» (сервис «ТаксовичкоФ») и «Кисточки Финанс» (бренд KISTOCHKI) — совершаются ежедневно. Июньский оборот бондов «Транс-Миссия» составил больше половины объема 150-миллионного займа — 83 млн рублей. При этом цена составила 100,14% от номинала, что соответствует доходности к погашению около 16% годовых при ежемесячном купоне 15%.
Объем торгов облигаций «Кисточки Финанс» за 9 дней июня составил 16 млн рублей при сумме выпуска 40 млн рублей. Средняя цена выросла до 100,8%, но по итогам месяца составила 100,23%. Доходность — 15-15,5% годовых при ежемесячном купоне 15% и годовой оферте.
Предприятие вошло в число первых трех компаний, выбранных Минэкономразвития среди эмитентов, разместивших облигации в 2019 году. Субсидии предоставляются в рамках реализации национального проекта «МСП и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы».
Субсидиантами стали «НЗРМ», «Талан-Финанс» и «Брайт Финанс». В августе компаниям выделят средства на возмещение фактически понесенных затрат:
на листинг до 1,5 млн рублей;
на купонные выплаты в размере до 70% от выплат по ставке купона по облигациям.
Субсидии выплачиваются раз в полгода. Поскольку «НЗРМ» подал заявку перед выплатой 4-го купона, в августе ему компенсируют часть выплат по трем купонам. А в октябре завод, собрав для Минэкономразвития необходимые документы, сможет повторно подавать заявку на получение компенсации по следующим выплаченным купонам.
Напомним, 1 марта «НЗРМ» разместил выпуск биржевых облигаций на 80 млн рублей (RU000A1004Z9). Номинал ценной бумаги — 10 тыс. рублей. Срок обращения выпуска — 3,5 года, погашение назначено на август 2022 г. Предусмотрено 42 ежемесячных купона, ставка 1-12 составляет 15% годовых. Выпуск включен в Сектор Роста Московской биржи.
Привлеченные инвестиции позволили компании приобрести сырье для новой линии резки, запущенной в марте. Закупленный и переработанный объем металла компания реализовала клиентам в течение 2 месяцев со средней рентабельностью около 5%. Таким образом, завод заработал более 4 млн рублей, а процентные расходы не превысили 2 млн, чистая прибыль за 2 месяца составила 2 млн рублей. В планах «НЗРМ» показать увеличение средней выручки со 140 до 180 млн рублей в месяц по итогам третьего квартала 2019 г.
В мае объем вторичных торгов облигациями «ПЮДМ» составил 7% от объема выпуска, первого выпуска «ГрузовичкоФ» и «Дядя Дёнер» — по 11%, «НЗРМ» — 20%, «Нафтатранс плюс» — 25%, второго выпуска «ГрузовичкоФ» — 27%.
В сравнении с апрелем общий оборот бумаг наших эмитентов снизился, однако выросла средневзвешенная цена, по которой всех обгоняет «ГрузовичкоФ». Итак, к деталям.
Вторичные торги облигациями «ПЮДМ» составили в мае 7,8 млн рублей по средней цене 101,11%. Выше стоимость была только в ноябре 2018 г. — 101,46%. Напомним, ранее компания установила ставку 15% на 13-24 из 60 купонных периодов и прошла оферту. В течение первого года обращения выпуска купон рассчитывался по ставке 18% годовых.
Средневзвешенная стоимость облигаций «Дядя Дёнер» составила рекордные 102,13% от номинала, что компенсировало снижение объема торгов до 6,4 млн рублей. Оператор общественного питания тоже успешно прошел безотзывную оферту в мае, сохранив ставку 13-24 купонов на уровне 14%.
Объем торгов 120-миллионного выпуска «Нафтатранс плюс» вырос до 30,3 млн руб., средневзвешенная цена — со 100,66% до 100,72% от номинала. Максимальная цена в мае достигала 101,5%.
Стоимость облигаций Новосибирского завода резки металла увеличилась до 101,34% при максимальной цене в мае 102,9%. Оборот за прошлый месяц составил 15,9 млн руб. — пятую часть объема выпуска «НЗРМ».
Рекорды продолжает ставить «ГрузовичкоФ»: бонды первого выпуска торговались в прошлом месяце по 105,55% от номинала, второго выпуска — по 106,27%. При этом вторичные торги облигациями составили 5,6 и 11 млн рублей соответственно.
Примечательно, что 23 мая котировка по бумагам второго выпуска снизилась до 88,91%. Некто продал в рынок около 50 облигаций. Больший объем был продан выше номинала, однако часть пакета была продана ниже, при этом котировки на покупку тут же восстановились до уровня выше 104% от номинала. На этот случай хочется напомнить инвесторам, что покупка (как и продажа) облигаций существенно отличается от акций: первые менее ликвидны, и вход-выход из бумаги требуют времени. Данный объем (500 тысяч рублей) можно было бы легко продать в рынок постепенно в течение дня по цене 104% от номинала, так как ежедневный спрос в «стакане» — более 1-2 млн рублей.
Оптимизировав производство, Новосибирский завод резки металла в I квартале 2019 г. смог увеличить валовую прибыль на 10% по сравнению с аналогичным периодом 2018 г. В то же время остановка печи на ММК не позволила компании закупить сырье в планируемом объеме. Дефицит металла и стал причиной снижения квартальной выручки «НЗРМ» на 9%, до 345 млн руб. Значительного падения удалось избежать благодаря расширению базы поставщиков небольшими производителями и металлотрейдерами.
Анализ основных финансовых показателей «НЗРМ» за I квартал 2019 г. читайте в нашем обзоре:
Недостаток металла, с которым столкнулся «НЗРМ», оценивается на уровне 1 тыс. тонн. В апреле объем поставок был восстановлен.
Дефицит листового металла на рынке повлиял и на отраслевую структуру выручки. В начале года заказчиками являются преимущественно предприятия машиностроительной отрасли. Однако в I квартале 2019 г. продукция «НЗРМ» поставлялась в основном строительным предприятиям и производителям различных металлоконструкций.
Общее число клиентов выросло на 6% в отношении января-марта 2018 г. За счет диверсификации клиентского портфеля удается поддерживать долю крупных покупателей на стабильном уровне — 61-63% в течение года.
В I квартале компания значительно нарастила основные средства, выкупив вторую производственную линию резки металла и приобретя в лизинг линию плазменной резки.
Рост долговой нагрузки и процентных платежей оказал негативное влияние на чистую прибыль «НЗРМ»: показатель сократился на 37% по сравнению с началом 2018 г., до 4 млн руб. Рентабельность по чистой прибыли составила 1%.
Текущая долговая нагрузка компании не создает рисков, поскольку она ниже стоимости активов в 1,7 раза. Чистые активы к концу марта составили 67 млн руб.
Новосибирский завод резки металла выплатил владельцам бондов первого выпуска почти 1 млн рублей.
Ежемесячные выплаты рассчитываются, исходя из ставки 15%, и составляют по 123,29 рубля на ценную бумагу. Всего в обращении с 1 марта находится 8 тыс. облигаций «НЗРМ» первой серии (RU000A1004Z9).
Бонды компании ликвидны во вторичном обращении. В мае сделки купли-продажи совершались ежедневно. Объем торгов за последний месяц превысил 13 млн рублей. Средневзвешенная цена варьировалась от 101,07% до 102,62%.
Объем выпуска «НЗРМ» составляет 80 млн рублей. Номинал облигации — 10 тыс. рублей. Период обращения выпуска — 3,5 года. На первые 12 купонных периодов установлена ставка 15% годовых.
Завтра будет опубликован анализ основных финансовых показателей компании за первый квартал 2019 года.
«Новосибирский завод резки металла» продолжает диверсифицировать клиентскую базу и расширять круг поставщиков. Так, доля в выручке 10 крупнейших покупателей снизилась до 60%, а поставки 10 крупнейших поставщиков составляют не более 90% от общего объема. При этом общее число и тех, и других неуклонно растет. Как это повлияло на основные финансовые показатели компании — читайте в нашем аналитическом обзоре за 2018 г.
Ключевые тезисы:
«НЗРМ» за 3 года увеличил свою долю на высококонкурентном рынке металлопроката СФО до 1,6% в 2018 году.
Сезонность бизнеса нивелируется увеличением базы разноотраслевых клиентов. В 1 кв. и 4 кв. компания реализует продукцию преимущественно машиностроительным предприятиям и металлотрейдерам, с открытием строительного сезона во 2 кв. — производителям различных конструкций из металла.
Благодаря высокотехнологичным линиям и росту клиентского портфеля выручка «НЗРМ» выросла за год на 39%, составив 1,6 млрд руб.
Рентабельность находится на низком уровне: по чистой прибыли — 2%, по EBIT — 4,3%, валовая — 5,8%. Однако за счет быстрой оборачиваемости сохраняется высокий прирост прибыли: валовая прибыль показала годовой рост на 42%, чистая — на 88%.
В течение года «НЗРМ» снизил кредиторскую задолженность с 360 до 260 млн рублей.
Текущая долговая нагрузка не создает рисков, так как покрывается активами. Рыночная стоимость активов составляет 700 млн руб.
Компания намерена продолжить наращивать клиентский портфель и выручку. Количество уникальных клиентов «НЗРМ» в 2018 г. превысило 600 компаний, увеличившись по сравнению с 2017 г. на 19%. Средняя выручка на клиента выросла в течение года на 16,8%, с 2,3 до 2,7 млн руб.
Смотрите полную pdf-версию аналитического покрытия.
"Юнисервис Капитал" подвел итоги торгов ценными бумагами на вторичном рынке за апрель: объем торгов растет не у всех компаний, но средневзвешенная цена бондов меняется в большую сторону.
За месяц стоимость биржевых облигаций всех наших эмитентов выросла. Так, бонды «ГрузовичкоФ-Центр» торговались по рекордной за все время обращения цене — выше 105%. Оборот бумаг первого и второго выпуска в апреле составил 6 и 13,5 млн рублей, стоимость — 105,29% и 105,43% соответственно.
Напомним, в 2018 году «ГрузовичкоФ» разместил с разницей в полгода два выпуска (RU000A0ZZ0R3 и RU000A0ZZV03) на сумму 90 млн рублей. По каждому из них предусмотрено 24 ежемесячных купонных периода, в мае компания выплатит 14-й и 6-й купоны. Ставка по облигациям дебютного выпуска номиналом 50 тыс. рублей — 17% годовых. Номинал бумаг серии БО-П02 — 10 тыс. рублей, ставка — 15%.
Стоимость облигаций «Первого ювелирного» (RU000A0ZZ8A2) держится на уровне 101%, по итогам месяца составила 100,91% при объеме вторичных торгов 9,6 млн рублей. В рамках безотзывной оферты компания установила ставку 15% годовых на второй год обращения пятилетнего выпуска.
Оборот облигаций сибирской сети общественного питания «Дядя Дёнер» (RU000A0ZZ7R8) составляет почти четверть объема эмиссии — 13,6 млн рублей при сумме займа 60 млн. Средневзвешенная цена в апреле достигла самого высокого значения за год обращения выпуска — 101,63%.
Добавим, что компания продлила ставку 14% еще на 12 купонных периодов, до мая 2020 г. Через год по выпуску «Дядя Дёнер», как и по бондам «Первого ювелирного», ожидается плановая оферта.
Относительно стабильны итоги вторичных торгов облигациями топливной компании «Нафтатранс плюс» (RU000A100303). Объем торгов за третий месяц обращения выпуска составил 28,9 млн рублей, стоимость бумаг — 100,66%.
Заметнее выросла цена у облигаций Новосибирского завода резки металла (RU000A1004Z9) — до 101% от номинала. Апрельский оборот превысил 43,6 млн рублей, что составляет более половины объема выпуска. Свои облигации «НЗРМ» разместил 1 марта на срок 3,5 года. Ставка ежемесячных купонов зафиксирована на год в размере 15% годовых.
Доход по биржевым облигациям Новосибирского завода резки металла (RU000A1004Z9) выплачен сегодня.
Инвесторам компании начислено около 1 млн рублей за 2-й купонный период. Доход на одну облигацию составляет 123,29 рубля. Выплаты производятся по ставке 15% годовых, установленной на первый год обращения выпуска.
Привлеченные 80 млн рублей «НЗРМ» направил на закуп металла. Ежемесячный оборот металлопроката составляет 3,5 тыс. тонн. Средняя выручка компании — 136,7 млн рублей в месяц. Анализ основных финансовых показателей завода подготовил инвестиционный отдел «Юнисервис Капитал» — компании, организовавшей долговую программу. Аналитическое покрытие по результатам 2018 года и обновленную презентацию «НЗРМ» мы опубликуем в мае.
Облигации компании находятся в обращении с марта 2019 г. Объем вторичных торгов на 29 апреля превысил 120,4 млн рублей. Ежедневно совершается в среднем по 15 сделок купли-продажи.
Напомним, номинал облигации «НЗРМ» составляет 10 тыс. рублей. Срок обращения выпуска — 3,5 года, погашение состоится в августе 2022 г. Меньше чем через год состоится безотзывная оферта, в рамках которой компания установит ставку на последующие купонные периоды. Как мы писали выше, размер 1-12 купонов составляет 15% годовых.
Дмитрию Ионычеву вручили диплом лауреата межрегионального конкурса «Директор года» и золотую статуэтку Атланта. Новосибирский бизнесмен стал победителем в номинации «Производство металлоизделий».
Лучшими по итогам 2018 года были признаны 45 руководителей и предприятий Западной Сибири из разных сфер экономики — от промышленности до здравоохранения. Претендентов оценивали по совокупности критериев: динамике основных финансовых показателей за 3 года, рейтингам агентств, позиционированию на рынке, участию в деловой жизни региона, реализации проектов, направленных на развитие и модернизацию производства.
«НЗРМ» год от года демонстрирует хорошие результаты операционной деятельности: увеличивается клиентская база, растут заказы и, соответственно, выручка. По итогам 2018 г. она составила 1,6 млрд руб., превысив показатель 2017 г. на 39%. Чистая прибыль за год практически удвоилась.
До 2020 года руководство завода планирует ввести в эксплуатацию новые производственные линии и повысить эффективность действующего оборудования. Реализация намерений уже началась: в марте «НЗРМ» запустил третью линию резки и приобрел на инвестиции металл, чтобы обеспечить ее загрузку. Напомним, средства были привлечены путем выпуска биржевых облигаций на 80 млн рублей (RU000A1004Z9). Номинал ценной бумаги — 10 тыс. рублей, купон — ежемесячный, ставка на 1-й год обращения выпуска составляет 15% годовых.
Вчера «НЗРМ» объявил о внеочередной оферте, связанной с нарушением сроков публикации годовой отчетности. До 20 мая эмитент будет осуществлять сбор заявок инвесторов на досрочное погашение облигаций.
Отметим, что все финансовые ковенанты по выпуску соблюдены:
уровень долга составил 299 млн рублей против максимальных 500 млн;
объем долга не должен превышать 40% в выручке (в 2018 г. фактически составил 18%);
валовая рентабельность должна быть не менее 4% (составила почти 6%);
минимальная рентабельность по чистой прибыли — не ниже 1% (превысила 2%).
В скором времени мы опубликуем аналитическое покрытие по деятельности завода в 2018 году.
Оставить комментарий
