Совет директоров ПАО «Ви.ру» одобрил приобретение обыкновенных акций компании на сумму до 500 млн рублей.

Главные цифры

🔹 Покупать бумаги будет дочернее ООО «ВсеИнструменты.ру» с рынка. Цель программы — сформировать пакет акций для реализации программ долгосрочной мотивации сотрудников группы.

🔹 Согласно раскрытой информации, выкуп возможен в период с 1 ноября 2026 года по 31 декабря 2027 года включительно. Фактические сроки и объем приобретения будут определяться с учетом рыночной конъюнктуры.

Мнение аналитиков Газпромбанка

Акции отреагировали на новость снижением: в моменте бумаги теряли более 7%, затем падение сократилось до 4–5%.

По мнению аналитиков Газпромбанка, данная новость нейтральна для котировок акций компании в краткосрочной перспективе ввиду небольшого объема выкупа (~10% от акций в свободном обращении). При этом аналитики считают, что бумаги компании сохраняют свой долгосрочный потенциал для роста.

Совет директоров МТС утвердил новую дивидендную политику на 2027–2028 годы, первая выплата дивидендов по которой ожидается уже в январе 2027 года.

Основные параметры новой дивидендной политики

• Компания будет возвращать акционерам до 20% OIBDA, но не менее 70 млрд рублей в год в виде дивидендов и обратного выкупа.

• Из общей суммы возврата 70% планируется выплачивать в виде дивидендов, а на 30% осуществлять обратный выкуп.

• Частота выплат повышена до не менее трех раз в год.

Мнение аналитиков Газпромбанка

Исходя из минимального объема возврата, совокупный возврат на акцию составит 35 рублей (доходность 18%), из которых 24,5 рубля будет приходиться на дивиденды (доходность 13%).

Предыдущая редакция дивидендной политики, действовавшая в 2024–2026 годах, подразумевала выплаты не менее 35 рублей на акцию. Таким образом, несмотря на сохранение общего объема возврата акционерам, дивидендная составляющая теперь выглядит менее привлекательно.

При этом благодаря привязке к стабильному показателю OIBDA дивиденд выглядит более прогнозируемым, чем в случае расчета от чистой прибыли или свободного денежного потока, и имеет потенциал для повышения. По оценкам аналитиков Газпромбанка, в 2028 году возврат акционерам может составить 38 рублей на акцию (доходность 20%), из которых дивидендная часть составит 27 рублей (доходность 14%).

Объем программы обратного выкупа соответствует около 10% объема акций в свободном обращении в год, или 6% среднедневного оборота, что сможет оказать поддержку акциям.

После объявления дивидендной политики акция МТС снижается на 5%. Вероятно, рынок реагирует на снижение размера дивиденда на акцию, при этом, по мнению наших аналитиков, рынок игнорирует составляющую обратного выкупа и потенциал повышения дивиденда по мере роста OIBDA. Аналитики Газпромбанка считают такую реакцию избыточной и отмечают, что МТС по-прежнему выглядит одной из наиболее привлекательных компаний на рынке с точки зрения общего возврата акционерам.

Магнит представил операционные и финансовые результаты по МСФО за первую половину 2026 года

• Темпы открытий новых магазинов заметно снизились: в первом полугодии 2026 года было открыто 212 точек (net) против 933 годом ранее. Замедление темпов роста сети связано с ужесточением требований к доходности торговых точек и фокусом на снижении долговой нагрузки.

• Валовая рентабельность увеличилась на 97 б. п. г/г, до 23,2%, за счет оптимизации промоактивностей и сокращения товарных потерь. По оценкам аналитиков Газпромбанка, динамика валовой прибыли на кв. м у Магнита опережает рынок и составляет 9,1% CAGR за последние два года.

• Рентабельность по EBITDA осталась на уровне первого полугодия минувшего года и составила 5,1% — давление на маржинальность оказал заметный рост операционных расходов. При этом по показателю EBITDA на кв. м компания также удерживает лидерство среди публичных ритейлеров с двухлетним CAGR на уровне 6,6%.

• Чистые процентные расходы выросли на 65% г/г, до 48,1 млрд рублей, на фоне увеличения валового долга на 83% г/г, до 922 млрд рублей. При этом средневзвешенная стоимость заимствований снизилась на 332 б. п. г/г, до 16,0%.

• Показатель «чистый долг / EBITDA» сохранился на уровне 2,9x благодаря увеличению EBITDA. Капитальные затраты без учета M&A сократились на 46,1% г/г, до 36,8 млрд рублей, что позволило компании сгенерировать положительный свободный денежный поток (FCF) в размере 14,5 млрд рублей против отрицательного значения 139,8 млрд рублей в первой половине минувшего года.

Взгляд аналитиков Газпромбанка

В условиях высокой стоимости фондирования Магнит переориентировался на повышение операционной эффективности и укрепление финансовой устойчивости через жесткую финансовую дисциплину и повышение требований к доходности проектов. В текущей макроэкономической среде такой подход выглядит полностью оправданным.

В краткосрочной перспективе данная стратегия должна способствовать повышению отдачи на вложенный капитал, а также выходу чистой прибыли в положительную зону благодаря росту операционной прибыли и снижению процентных расходов.

Чтобы инвестировать в акции на Мосбирже, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции.

Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции

Дисклеймер

Данный справочный и аналитический материал подготовлен исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменения их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований, не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов.

Московская биржа представила данные о вложениях и открытии брокерских счетов частными инвесторами в июле.

Главные цифры

• Вложения частных инвесторов в акции в июле выросли в 1,9 раза г/г и достигли 25,1 млрд рублей.
• Приток средств в облигации со стороны физических лиц в июле составил 100,9 млрд рублей.
• Общие инвестиции физлиц в ценные бумаги на фондовом рынке Мосбиржи в июле составили 142,9 млрд рублей.
• В течение июля количество частных инвесторов с брокерскими счетами на Московской бирже увеличилось на 343,5 тыс. и достигло 42,2 млн. При этом в течение месяца сделки заключали более 3,1 млн человек.
• Доля физлиц в объеме торгов акциями в июле составила 63,3%, в объеме торгов облигациями — 14,5%, на срочном рынке — 50,9%.

Мнение аналитиков Газпромбанка

В цикле смягчения денежно-кредитной политики менеджмент Мосбиржи сфокусирован на поддержании высоких темпов роста комиссионного дохода на фоне роста объемов торгов. При этом поддержку динамике объемов торгов оказывает в том числе приток частных инвесторов и их высокая активность.

В ближайшие три года аналитики Газпромбанка ожидают сохранения сильной динамики комиссионных доходов (+17% CAGR в 2026–2028 годах) и умеренную динамику чистой прибыли (+5% CAGR).

Текущая рекомендация аналитиков Газпромбанка по акциям Мосбиржи — держать, целевая цена — 190 рублей на акцию, при этом в оценке не учтены такие потенциально позитивные факторы, как возврат международных инвесторов и возобновление торгов валютами недружественных стран.

Северсталь представила операционные и финансовые результаты за второй квартал 2026 года, рассказываем про основные моменты отчета.

Операционные показатели

• Производство стали во втором квартале 2026 года увеличилось на 12% г/г, до 2,80 млн тонн, на фоне низкой базы прошлого года из-за проведения крупных ремонтов.

• Продажи металлопродукции в отчетном квартале выросли на 9% г/г, до 3,03 млн тонн, вслед за ростом выплавки стали

Финансовые показатели

• Выручка во втором квартале 2026 года снизилась на 9% г/г, составив 169,6 млрд рублей, на фоне снижения средних цен реализации.

• Чистая прибыль в отчетном квартале сократилась на 74% г/г, до 4,1 млрд рублей, на фоне снижения выручки и снижения финансовых доходов.

• Объем инвестиций во втором квартале 2026 года снизился на 42% г/г, до 25,3 млрд рублей, при этом свободный денежный поток стал отрицательным: –29,8 млрд рублей против 3,6 млрд рублей во втором квартале 2025 года.

• С конца первого квартала чистый долг увеличился с 61,9 до 88,4 млрд рублей, а показатель «Чистый долг / EBITDA» вырос с 0,53x до 0,87x.

Дивиденды

Совет директоров компании рекомендовал не распределять дивиденды за второй квартал 2026 года, учитывая слабый спрос на сталь в России и отрицательную величину свободного денежного потока в отчетном периоде.

Комментарии аналитиков Газпромбанка

Снижение основных финансовых показателей Северстали во втором квартале и по итогам первого полугодия 2026 г. было ожидаемым, учитывая ценовую конъюнктуру и динамику спроса на российском рынке стали.

Компания отметила первые признаки стабилизации рынка во втором квартале. По оценке Северстали, спрос на сталь в РФ в первом полугодии 2026 г. снизился на 7,5% г/г, однако во втором квартале снижение спроса замедлилось до 3,5% г/г, при этом в июне компания зафиксировала некоторое оживление в строительном секторе.

Несмотря на то, что финансовые результаты и дивиденды Северстали, вероятно, останутся под давлением и в третьем квартале 2026 г., компания может стать бенефициаром более быстрого снижения ключевой ставки Банка РФ по сравнению с графиком снижения, закладываемом сейчас рынком.

Чтобы инвестировать в акции на Мосбирже, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции.

Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции

Дисклеймер

Данный справочный и аналитический материал подготовлен исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменения их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований, не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов.

Российский сервис кикшеринга и микромобильности Whoosh представил операционные показатели за шесть месяцев 2026 года.

Главные цифры

• Общее количество поездок сохранилось на уровне аналогичного периода прошлого года и составило 56,5 млн.

• Число поездок в Латинской Америке достигло 7,0 млн, увеличившись на 23% г/г.

• Количество зарегистрированных аккаунтов сервиса выросло на 20% г/г, до 36,6 млн, в том числе до 5,6 млн (+81% г/г) в странах Латинской Америки.

• Флот сервиса составил 239 тыс. средств индивидуальной мобильности (СИМ) против 240,1 тыс. на 1 июля 2025 года, при этом число СИМ в Латинской Америке увеличилось в 2,3 раза г/г, до 23,8 тыс.

• Общее количество локаций присутствия компании за 12 месяцев увеличилось с 71 до 81, в том числе с 7 до 16 в Латинской Америке.

Финансовый прогноз компании на первую половину 2026 год

По итогам первого полугодия менеджмент компании ожидает роста EBITDA не менее чем на 15% г/г и улучшение свободного денежного потока.

Мнение аналитиков Газпромбанка

Whoosh переходит от модели экстенсивного роста к повышению эффективности и денежной генерации. При этом Whoosh продолжает смещать фокус на регион Латинской Америки, который становится все более значимым драйвером роста бизнеса компании. Аналитики Газпромбанка ожидают продолжения роста вклада Латинской Америки в выручку и EBITDA Группы.

По мнению аналитиков Газпромбанка, динамика операционных показателей компании показывает, что реализуемые менеджментом меры начали приносить свои результаты и нижняя точка операционной и финансовой динамики пройдена. Для долгосрочных инвесторов это может означать хорошую точку входа для формирования позиций.

Чтобы инвестировать в акции на Мосбирже, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции.

Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции

Дисклеймер

Данный справочный и аналитический материал подготовлен исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменения их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований, не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов.

Менеджмент Полюса намерен рекомендовать совету директоров приостановить дивидендные выплаты до 2030 года.

Причинами данного решения являются необходимость фокусировки на реализации масштабных инвестиционных проектов, высокая стоимость долгового финансирования, рост издержек (в том числе в связи с увеличением налоговой нагрузки), снижение цены золота.

Комментарии аналитиков Газпромбанка

В настоящее время Полюс сталкивается с рядом факторов, оказывающих давление на свободный денежный поток компании: плановым снижением объема производства (с 3,0 млн тонн в 2024 году до 2,6–2,7 млн тонн в 2025–2027 годах), ростом денежных операционных затрат (включая НДПИ, на фоне введения повышенной шкалы на золото с 2025 года), ростом капитальных затрат на фоне реализации крупных инвестиционных проектов, включая развитие месторождения Сухой Лог, выход которого на проектную мощность ожидается не ранее 2030 года.

Несмотря на то, что рекомендация менеджмента пока не подкреплена решением совета директоров, на взгляд аналитиков Газпромбанка, вероятность одобрения такого решения высока. При этом рекомендация о приостановке дивидендов является неожиданным и негативным фактором для инвестиционной истории Полюса.

• С фундаментальной точки зрения снижение цены акции Полюса более чем на 20% на фоне новости о возможной приостановке дивиденда представляется чрезмерным.

• При этом с тактической точки зрения после приостановки дивидендов инвестиционная история Полюса может лишиться существенных катализаторов на ближайшие годы.

Чтобы инвестировать в акции на Мосбирже, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции.

Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции

Дисклеймер

Данный справочный и аналитический материал подготовлен исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменения их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований, не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов.

В 2026 году завершается действие текущей дивидендной политики МТС, в связи с чем компания приступила к подготовке ее новой редакции. На данный момент параметры новой дивполитики неизвестны, при этом ее публикация ожидается в третьем квартале 2026 года.

Взгляд аналитиков Газпромбанка

Главным вопросом для инвесторов остается минимальный гарантированный размер дивиденда — по действующей дивполитике он составляет 35 рублей на одну акцию. По мнению аналитиков Газпромбанка, в новой редакции дивидендной политики компания сохранит данный подход и закрепит минимальный уровень дивидендов, при этом аналитики ожидают повышения его размера до 37–38 рублей на одну акцию (доходность к текущей цене — 17–17,5%).

Несмотря на возможный переход к более гибкому механизму расчета дивидендов, аналитики Газпромбанка считают, что акции МТС останутся одной из наиболее привлекательных дивидендных историй на российском рынке.

Читайте последние новости, обзоры компаний и другие интересные материалы в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции

Чтобы инвестировать в акции на Мосбирже, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции.

Дисклеймер

Данный справочный и аналитический материал подготовлен исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменения их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований, не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов.

Банк России раскрыл оценки инфляционных ожиданий населения за июнь. Ожидаемая инфляция снизилась до 12,4% (−0,6 п. п. м/м) и обновила минимум с лета 2024 года.

Почему инфляционные ожидания снижаются

• Вероятно, снижение обусловлено динамикой цен на товары-маркеры повседневной необходимости: постепенно снижаются цены на продовольствие — мясо (−0,2%) и муку (–0,3%), яйца (−7,8%) и молоко (−0,5%).
• При этом инфляция второй месяц подряд остается на относительно комфортных уровнях (0,14% м/м в апреле и 0,17% в мае), что также способствует ослаблению инфляционных ожиданий. Помимо этого, снижаются и оценки наблюдаемой инфляции (−0,9 п. п. м/м, до 14,2%).

Взгляд аналитиков Газпромбанка

Аналитики сохраняют свой прогноз на завтрашнее заседание совета директоров Банка России. По их мнению, в пятницу ключевая ставка будет снижена на 50 б. п., до 14% годовых.

Читайте последние новости, обзоры компаний и другие интересные материалы в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции

Чтобы инвестировать в акции на Мосбирже, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции.

Дисклеймер

Данный справочный и аналитический материал подготовлен исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменения их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований, не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов.

Ростелеком представил финансовые результаты за первый квартал 2026 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

Главные цифры

Выручка увеличилась на 10% г/г, до 208,9 млрд рублей. Росту выручки способствовали:

• рост доходов мобильной связи на 8% г/г (до 75,1 млрд рублей);
• увеличение доходов цифровых сервисов на 24% г/г (до 43,4 млрд рублей), связанное с развитием платформенных решений для предоставления социальных сервисов (Госуслуги) и проектов по цифровизации деятельности крупных корпоративных и государственных заказчиков, услуг дата-центров, с ростом спроса на инфраструктурное ПО и сервисы информационной безопасности;
• рост доходов в сегменте услуг широкополосного доступа в интернет на 13% г/г (до 32,6 млрд рублей) за счет увеличения количества клиентов, подключенных по оптическим сетям доступа, и роста среднего дохода на пользователя;
• рост доходов от видеосервисов на 13% г/г (до 15,4 млрд рублей), связанный главным образом с развитием клиентской базы видеосервиса Wink.

Чистая прибыль увеличилась на 10% г/г за счет роста выручки и достигла 7,4 млрд рублей.

Чистый долг на конец марта составил 712,3 млрд рублей, увеличившись на 3% к началу года. Долговая нагрузка в части показателя «чистый долг / OIBDA» с начала года осталась на уровне 2,1х.

Капитальные вложения снизились на 35% г/г, до 28,6 млрд рублей, при этом свободный денежный поток остался отрицательным — в размере −5,6 млрд рублей после −20,8 млрд рублей в первом квартале 2025 года.

Наше мнение

Аналитики Газпромбанка отмечают позитивную динамику выручки и прибыли Ростелекома, однако акции компании по-прежнему не входят в список наших фаворитов.

На наш взгляд, в настоящее время наиболее интересными в секторе являются акции МТС в связи с ожидаемой привлекательной дивидендной доходностью (прогнозный дивиденд за 2025 год — 35 рублей на одну акцию, потенциальная доходность — ~15,7%, прогнозное закрытие реестра — июль текущего года).

Читайте последние новости, обзоры компаний и другие интересные материалы в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции

Чтобы инвестировать в акции на Мосбирже, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции.

Дисклеймер

Данный справочный и аналитический материал подготовлен исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменения их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований, не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов.