Такое ощущение что на ФР надо пятой точкой торговать, а не по ТА ) Жаль объёмов сипухи не видно, но факт выкупа показан, но вчера сберпреф с утра вырос тоже, но бъёмов не было - последствия: сами видели.
Такое ощущение что на ФР надо пятой точкой торговать, а не по ТА ) Жаль объёмов сипухи не видно, но факт выкупа показан, но вчера сберпреф с утра вырос тоже, но бъёмов не было - последствия: сами видели.
По ТА сейчас много ложных сигналов-разрыв в оба направления идет,поэтому лучше в стороне или на сильном падении фишки потихоньку подкупать в надежде на отскок.
По холдингу мнение такое: следующий год выборы, началась предвыборная работа. ВВП пообещал тарифы не повышать на электричество. Поэтому сейчас акции под давлением будут. Компания государственная, а какой у нас государство менеджер всем известно. Но в любом случае реформировать отрасль серьёзно придётся. Поэтому переживать по поводу падения не стоит. До конца года вырастет, может даже до 8 руб. Такое моё суждение, а ошибочное или нет время покажет.
Финам. Хуже рынка может продолжиться также динамика в бумагах электроэнергетических компаний на планах правительства отложить сроки перехода компаний на Rab регулирование тарифов.
Комментарий Михаил Лямин, Иван Рубинов, аналитики "Банка Москвы".
Заявленная возможность пересмотра тарифов стала для нас полной неожиданностью. Традиционно утверждение тарифов кампании происходит в конце года, и рост тарифов, во многих регионах превышающий 15 %, уже согласован регулирующими органами и не является для них сюрпризом. Относительно ожидаемым явилось только сокращение инвестдобавки для ГЭС, о возможности которой мы предупреждали в своих обзорах.
ФСК и все вновь перешедшие на RAB-регулирование филиалы МРСК уже используют пятилетний срок регулирования с 2011 года и в случае реализации предложения по удлинению тарифов мы предполагаем, что речь идет о более активном использовании механизма сглаживания, при котором часть доходов переносится на более поздние сроки. Под вопросом остаются последствия пересмотра тарифов на выполнение инвестпрограмм, в частности, будут ли пропорционально сокращены инвестиции, или для восполнения выпадающих доходов компании будут вынуждены прибегнуть к дополнительному внешнему заимствованию.
В случае пропорционального сокращения инвестпрограммы негативный эффект от пересмотра тарифов будет в значительной степени смягчен и свободные денежные потоки компании останутся практически неизменными. Тем не менее, исходя из длительного периода реализации многих проектов, мы считаем, что риски вынужденных заимствований для завершения начатых проектов достаточно высоки.
Наиболее негативно объявленные меры по снижению тарифов могут отразиться на деятельности Холдинга МРСК: выпадающие доходы в размере 25 млрд руб. превышают всю консолидированную прибыль Холдинга МРСК за последний отчетный период, и, по нашим оценкам, снижение показателя EBITDA может составить до 20 %. Влияние пересмотра тарифов на остальные компании мы считаем более слабым: снижение EBITDA в ФСК может составить до 8 %, РусГидро - до 7 %, ОГК и ТГК - до 3-5%.
Мы считаем, что пересмотр утвержденных тарифов существенно повысит риски неблагоприятного регулирования и негативно повлияет на рынок акций таких полностью регулируемых секторов, как распределительные и магистральные сети. Вчера после публикации предложения о снижении тарифов стоимость Холдинга МРСК на ММВБ упала на 3.5 %, ФСК - на 2.5 %. На наш взгляд, в более защищенной позиции находятся генерирующие компании, которые в случае ужесточения регулирования имеют возможность возмещения затрат на свободном рынке электроэнергии. Комментарий Алексей Мартьянов, аналитик ИК "Велес Капитал".
По нашему мнению, эта новость негативна для российской электроэнергетики в целом, т.к. подразумевает возможность пересмотра тарифов для электроэнергетических компаний в сторону снижения, уменьшения их денежных потоков и ожидаемой рентабельности с целью удержания роста тарифа на социально-приемлемом уровне в 15%. В особенности эта новость негативна для сетевых компаний в лице МРСК, Холдинга МРСК и ФСК, т.к. их выручка в значительно большей степени зависит от тарифа, в то время как электрогенераторы продают по тарифу лишь мощность и электроэнергию для населения, которая составляет порядка 20% от объема выработки.
Мы полагаем, что если правительство решится на изменение тарифов, то прежде всего это коснется электрогенераторов и МРСК из-за их значительно большей доли в счете конечного потребителя (31% и 55% соответственно) по сравнению с ФСК (7%). Мы так же считаем, что пересмотр уже утвержденных тарифов станет негативным сигналом для инвесторов и увеличит стоимость привлечения капитала, что весьма негативно для сетевых компаний, учитывая их масштабные инвестпрограммы: 952 млрд руб. у ФСК и 1 трлн руб. у Холдинга МРСК до 2015 г.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
