а кто нибудь считал какая у Ростела будет ev/ebitda при цене 230 руб ? --------------------------------------------------------------------------------------- Покупатели Ростелекома по 175 всё же адекватны, сегодня прошли коментарии что тело дорого, мол EV/EBITDA у него 4,9 а у МТС 4,66 - это правда, если сравнивать консолидированные показатели МРК и Ростел. и МТС.
Но, если прибавить показатели Скайлинка, НТК и компаний поглощаемых в ходе реорганизации, при этом задолженность нового ростелекома остаётся около 130 млрд. после того как ВЭБ перечислит Ростелекому 26 млрд. за пакет Связьинвеста. - так вот собственная EBITDA ростелекома около 112 млрд. + 6 млрд. НТК + 9млрд Скайлинк + 4 млрд другие компании итого = 131 ярд.
Стоимость компании при 230 р. около 810 млрд. ЕV/EBITDA = 6,17 У МТС 4,7. А вот у Британского Водофона (крупнейшего телекома) EV/EBITDA = 8,7 на 13 января и ничего живут.
А вот если сравнить по P/E, который у МТС сейчас 16, а у Ростелекома при 230 руб. P/E будет 12,9, и Ростелеком будет дешевле. Кроме этого у МТС есть особенности которые определяют низкие мультиплейсы (вывод прибыли Системой, остановка роста абонентов, падение ARPU)
Да и конечно сейчас цена компании это % прибыли получаемый от предачи данных, - это мировой тренд. Водафон потому так дорог, что у него 50% прибыли приходится на интернет, У МТС около 7%, - большая тройка так и осталась пока в голосе и SMS - на это приходится 80% выручки.
У Ростелекома уже 24% выручки идёт от интернета, и он скорее ближе к Водафону, чем к МТС с её 7% )
Вот и подумайте как считать мультиплейс по МТСным 4,7 или по Водафоновскому 8,7 )
Поэтому 6,17 EV/EBITDA вполне адекватна уровню интернетизации бизнеса Ростелекома.
Вывод 230 рублей не бред, а вполне адекватная оценка для периода 2011 и начала 2012.
В дальнейшем мультиплейсы мировых компаний будут рости и оценка тела будет повышаться. К 2013 году мультиплейсы должны вырасти на 40 -50 % и выйти на уровень 2006 -2008 гг. Для Ростелекома это около 400 руб. за об.
У Дойче Телекома, около 35% выручки это передача данных. Ростелеком к нему ещё ближе по фундаменталу, но к сожалению значительно дешевле по рыночной оценке (дисконт к Дойче сейчас при 180 руб. около 30%)
а кто нибудь считал какая у Ростела будет ev/ebitda при цене 230 руб ? --------------------------------------------------------------------------------------- Покупатели Ростелекома по 175 всё же адекватны, сегодня прошли коментарии что тело дорого, мол EV/EBITDA у него 4,9 а у МТС 4,66 - это правда, если сравнивать консолидированные показатели МРК и Ростел. и МТС.
Но, если прибавить показатели Скайлинка, НТК и компаний поглощаемых в ходе реорганизации, при этом задолженность нового ростелекома остаётся около 130 млрд. после того как ВЭБ перечислит Ростелекому 26 млрд. за пакет Связьинвеста. - так вот собственная EBITDA ростелекома около 112 млрд. + 6 млрд. НТК + 9млрд Скайлинк + 4 млрд другие компании итого = 131 ярд.
Стоимость компании при 230 р. около 810 млрд. ЕV/EBITDA = 6,17 У МТС 4,7. А вот у Британского Водофона (крупнейшего телекома) EV/EBITDA = 8,7 на 13 января и ничего живут.
А вот если сравнить по P/E, который у МТС сейчас 16, а у Ростелекома при 230 руб. P/E будет 12,9, и Ростелеком будет дешевле. Кроме этого у МТС есть особенности которые определяют низкие мультиплейсы (вывод прибыли Системой, остановка роста абонентов, падение ARPU)
У МТС p/e вроде не выше 10 ....
Почему долг Ростела не изменится полсе покупки НТК ? Ведь компания оценена в 40 млрд руб...
Во второй половине 2011 года компания может реализовать 2,6% казначёйских бумаг на рынке, + к 26 млрд. полученным от ВЭБа, рост долговой нагрузки ожидается в пределах 4 - 8 млрд руб., я посчитал как + 4 млрд руб.
"Однако это еще не полная стоимость сделки. Покупателям предстоит также выкупить векселя НТК и входящей в нее продюсерской телекомпании «Новый выбор» на 3,9 млрд руб., говорится в материалах. Это долги компаний перед акционерами, утверждают член совета директоров «Ростелекома» и источник в группе «Связьинвест». Все векселя будут выкуплены, говорит источник: «Ростелеком» приобретет у Shepton Holdings Ltd. три векселя за $42,3 млн (1,28 млрд руб.), а «Уралсвязьинформ» и СЗТ — по два векселя примерно за такую же сумму.
Кроме того, «Ростелекому» придется сделать оставшимся миноритариям НТК — банку ВТБ (11,6%), «Сбербанк капиталу» (8,3%) и Газпромбанку (8,3%) — обязательное предложение о выкупе их пакетов по цене не ниже цены сделки, говорится в материалах. Если те примут предложение, то за эти 28,2% НТК «Ростелеком» заплатит еще $374 млн. Таким образом, полная сумма сделки вырастет до $1,45 млрд..... "
Если цена компании будет $17 млрд., то после SPO компания сможет реализовать пакет за $430 -460 млн. если больше то долговая нагрузка может даже упасть в 2011. Я считал компромисный сценарий.
У МТС чистая прибыль по US GAAP за 9 мес 2010 года около 1,2 млрд долл т.е прогнозная прибыль за весь год около 1,65 млрд долл. В РТС капа около 17 млрд долл , капа по адр около 20 млрд долл. P/E за 2010 по локалке около 10 , по адр p/e около 12. На 2011 год прогноз чп более 2 млрд долл...
У МТС чистая прибыль по US GAAP за 9 мес 2010 года около 1,2 млрд долл т.е прогнозная прибыль за весь год около 1,65 млрд долл. В РТС капа около 17 млрд долл , капа по адр около 20 млрд долл. P/E за 2010 по локалке около 10 , по адр p/e около 12. На 2011 год прогноз чп более 2 млрд долл...
Кстати VIP по малтиплейсам еще дешевле чем МТС в моменте..
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
