Аналитики UBS приступили к финансовому анализу "Ростелекома"
Quote.rbc.ru 04.10.2011 15:41 Аналитики UBS начали финансовый анализ компании "Ростелеком" с присвоения рекомендации "держать" по обыкновенным акциям и "покупать" — по привилегированным. По мнению экспертов, привилегированные акции "Ростелекома" предлагают привлекательный уровень дивидендной доходности, участие в росте прибыли компании и потенциальный рост цены в ответ на любые изменения в текущей дивидендной политике. При этом специалисты с осторожностью подходят к оценке обыкновенных акций компании из-за низкого соотношения свободного денежного потока к размеру дивидендных выплат и смешанной структуры доходов. "Ростелеком" столкнулся с падением доходов от междугородней связи и вступил в трудный период изменения структуры бизнеса в сторону большей доли сотовой связи и широкополосных сетей. При этом наблюдается высокий рост капитальных затрат "Ростелекома", поскольку компания активно инвестирует в инфраструктуру беспроводной и кабельной связи. Таким образом, по размерам дивидендов по обыкновенным акциям и свободного денежного потока компания отстает от аналогов. При этом привилегированные акции "Ростелекома" обещают дополнительную прибыль. Специалисты прогнозируют 9%-ный среднегодовой темп роста прибыли компании на 2011-2014 гг. и рассматривают привилегированные акции как хорошую возможность в этом росте поучаствовать. Согласно оценкам экспертов, дивидендная доходность привилегированных акций составит 7% в 2012 году и вырастет до более 9% в 2015 г. По мнению аналитиков, также возможно увеличение коэффициента дивидендных выплат с этого года. Менеджмент компании владеет опционами на покупку привилегированных акций, которые сейчас "вне денег", что дает стимул увеличить стоимость этих акций. Специалисты UBS использовали метод ДДП для оценки стоимости обыкновенных акций "Ростелекома" со средневзвешенной доходностью на капитал в 11,8% и темпом роста в 3%. Полученная целевая цена обыкновенных акций компании составила 160 руб./акц. Для привилегированных бумаг эксперты использовали модель дисконтированного потока дивидендов, чтобы оценить различные сценарии дальнейших выплат: либо сохранение выплат на уровне 3,1% чистой прибыли, либо увеличение доли выплачиваемых из прибыли средств до 7,6%. Целевая цена аналитиков предполагает учет обоих сценариев с равными весами и составляет 120 рублей на акцию.
такое впечатление что впереди передел собственности. по всему мировому рынку идет массовый отбор активов. как только маячит маржин кол все бегут в банк перекредитоваться а банки кто свободен в выборе клиента уже нагнули остались только гос.аккредитованные ...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
