надеюсь до 21 акцию укатают до 500 рублей. а потом объявят дивы рублей 10 и все будут счастливы и обольются слезами умиления. у нас это любят. и объявят национальной идеей дополнительный выпуск и снова прослезятся под брызги шампанского шортистов. и правда график весь красный. и конца и края нет этому водопаду счастья.ударно 3000 и долго не парьтесь.
Выручка Группы в 3 квартале 2025 года увеличилась на 1,9% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, главным образом за счёт увеличения средней выручки на клиента (ARPC), а также благодаря консолидации HRlink и высоким темпам прироста сегмента HRtech.
Скорректированный показатель EBITDA Группы в 3 квартале 2025 года снизился на 5,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 6 565 млн рублей. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA сократилась на 4,6 п.п., с 64,6% до 60,0%, что обусловлено консолидацией результатов HRlink с 4 квартала 2024 года, эффектом размытия от HRtech сегмента, а также общим замедлением темпов роста выручки на фоне слабой макроэкономической ситуации. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA Основного бизнеса в 3-м квартале составила при этом 64,4% по сравнению с 66,2% в аналогичном периоде прошлого года. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA в сегменте HRtech в 3 квартале 2025 года составила (13,8)%, по сравнению с (2,4)% в аналогичном периоде прошлого года
Скорректированная чистая прибыль Группы в 3 квартале 2025 года уменьшилась на 15,5% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, составив 6 129 млн рублей. Снижение связано с замедлением темпов роста выручки
Сохранение прибыльности в условиях охлаждения экономики и рынка труда
Компания Хэдхантер раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2025 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/headhunter_group_plc_hhr... В отчетном периоде общая выручка компании увеличилась на 5,3% до 30,7 млрд руб. на фоне роста средней выручки с одного пользователя (ARPC) на 20,2% до 61,1 тыс. руб. Высокий рост ARPC во многом вызван техническим фактором: оттоком новых клиентов с низким потреблением, создавшим эффект обратного размытия. При этом общее количество платящих клиентов во всех клиентских сегментах уменьшилось на 15,4% до 475,0 тыс. единиц за счет значительного падения в части малых и средних клиентов на фоне продолжающегося замедления экономического роста и затишья на рынке труда. Операционные расходы возросли на 21,2% до 16,6 млрд руб. При этом доля расходов в выручке (за вычетом износа и амортизации) увеличилась с 43,8% до 50,2%. Доля расходов на персонал увеличилась с 19,2% до 24,4% (с 5,6 млрд руб. до 7,5 млрд руб.) за счет роста численности сотрудников и заработных плат, консолидации HRlink, а также применения с 1 января 2025 г. льготной ставки для ИТ-компаний в размере 7,6% для всей базы заработной платы (против прогрессивной шкалы от 0% до 7,6% в 2024 г.). Доля расходов на маркетинг показала незначительный рост с 12,5% до 12,8% (с 3,7 млрд руб. до 3,9 млрд руб.), что связано с ростом расходов сегмента «Основной бизнес» в 1 п/г 2025 г. в соответствии с маркетинговой стратегией компании. В результате операционная прибыль компании сократилась на 8,9%, составив 14,1 млрд руб. Чистые финансовые доходы составили 849 млн руб. против 1,8 млрд руб. годом ранее, главным образом, за счет отрицательных курсовых разниц. Эффективная ставка по налогу на прибыль увеличилась с 2,3% до 10,6%. Отметим, что с 1 января 2025 г. по 31 декабря 2030 г. действует льготная ставка для ИТ-компаний в размере 5%. Однако не все компании, входящие в Хэдхантер, попадают под критерии применения льготной ставки, поэтому допустимы отклонения эффективной ставки от нормативной. Помимо этого на размере ставки сказался эффект прочих невычитаемых расходов, в том числе по действующим долгосрочным программам мотивации. В результате величина уплаченного налога увеличилась более, чем в 3,9 раза, составив 1,6 млрд руб. В итоге чистая прибыль Хэдхантера сократилась на 9,1%, составив 11,3 млрд руб. Начиная с текущего года компания планирует выплачивать дивиденды два раза в год. В октябре 2025 г. Компания осуществила выплату дивидендов в размере 233 руб. на акцию, что составило около 130% скорректированной чистой прибыли, полученной по итогам полугодия. Также отметим, что 5 августа 2025 года был завершен прием заявлений о принудительной конвертации американских депозитарных расписок («АДР») дочерней компании Группы МКАО «Хэдхантер Груп ПИЭЛСИ» («МКАО»), ранее — HeadHunter Group PLC, в обыкновенные акции МКАО. Инвесторами были поданы заявления о конвертации более 295 тысяч АДР. В совокупности с автоматическим этапом общий объем конвертации превысил 1 млн АДР, что составляет около 2% уставного капитала МКАО. По итогам вышедшей отчетности мы несколько ухудшили прогнозы финансовых показателей на текущий год, отражая негативный тренд в сегменте малых и средних клиентов на фоне замедления экономики. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании несколько снизилась. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/headhunter_group_plc_hhr... В настоящий момент акции Хэдхантера торгуются исходя из P/E 2025 около 8,2 и не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Кадры не чувствуют прежнего спроса Росстат фиксирует сокращение потребности в работниках В России снижается спрос на рабочую силу — такой вывод можно сделать из данных Росстата о кадровых потребностях работодателей, о которых они обязаны сообщать в службы занятости. Тренд подтверждают и данные рекрутинговых сервисов: число вакансий падает, резюме — растет. Эксперты отмечают, что в 2026 году соискателям придется прилагать больше усилий, чем раньше, чтобы найти работу. https://www.kommersant.ru/doc/8439787?from=doc_lk
Москва. 27 февраля. ИНТЕРФАКС - Совет директоров МКПАО "Хэдхантер" на заседании 2 марта рассмотрит вопрос о формировании рекомендаций дивидендов по результатам 2025 года, сообщила компания на ленте раскрытия. Также в повестке заседания - вопрос о созыве годового собрания акционеров.
Москва. 27 февраля. ИНТЕРФАКС - Совет директоров МКПАО "Хэдхантер" на заседании 2 марта рассмотрит вопрос о формировании рекомендаций дивидендов по результатам 2025 года, сообщила компания на ленте раскрытия. Также в повестке заседания - вопрос о созыве годового собрания акционеров.
Внеочередное общее собрание акционеров МКПАО «Хэдхантер» по вопросу выплаты дивидендов состоится 27 апреля 2026 года. Ожидается, что в случае одобрения акционерами рекомендации Совета директоров, выплата дивидендов будет осуществлена в конце мая 2026 года.
МНЕНИЕ: Считаем, что в течение 2026 г. дивиденды Хэдхантера могут составить ₽407 на акцию, что дает 14% дивидендной доходности — Market Power
Хэдхантер отчитался по МСФО за 4 квартал и весь прошлый год
Результаты за 4 квартал — выручка: ₽10,4 млрд (+0,4%) — скорр. EBITDA: ₽5,9 млрд (+7%) — скорр. чистая прибыль: ₽5,4 млрд (-18%)
Результаты за год — выручка: ₽41,2 млрд (+4%) — скорр. EBITDA: ₽22,8 млрд (-2%) — скорр. чистая прибыль: ₽20,8 млрд (-14,8%)
Компания прогнозирует, что рост выручки в 2026 году составит до 8%, а рентабельность по EBITDA ожидается на уровне выше 50%.
Результаты нейтральные, в рамках наших ожиданий. Мы считаем прогнозы компании консервативными: по нашим расчетам, рост выручки может составить 12%, а рентабельность EBITDA — 54%.
Отдельно стоит отметить рост капзатрат из-за строительства нового офиса. Ожидаем, что в следующем году расходы снизятся, что поддержит FCF и дивиденды.
На FCF давит снижение процентных доходов. Компания активно платит дивиденды, поэтому объем денежных средств на балансе уменьшается, что в будущем может привести к еще более слабым процентным доходам. Считаем, что в течение 2026 года дивиденды могут составить ₽407 на акцию, что дает 14% дивидендной доходности.
Дополнительный риск связан со снижением объема отложенной выручки, что может быть следствием сильного повышения цен на подписки. В ближайшие периоды это может привести к более слабой динамике выручки, хотя в дальнейшем она может восстановиться вместе с улучшением ситуации в экономике.
Годовые результаты (г/г): ◽️Выручка: 41,2 млрд руб | +4% г/г ◽️Скорр. EBITDA: 22,8 млрд руб ◽️Скорр. чистая прибыль: 20,8 млрд ◽️Рентабельность скорр. EBITDA: 55,2% ◽️Выручка HRTech: 2,5 млрд (6,1% от общей выручки) | +94% — сегмент впервые вышел положительную EBITDA по итогам 4 квартала.
Что из важного?
На российском рынке компания продолжает показывать один из самых высоких показателей рентабельности по EBITDA выше 50%, при этом среднегодовые темпы выручки (CAGR) в период 2021–2025 показывали 27% в год.
💰Отдельно стоит отметить, что несмотря на снижение денежного потока на 11%, он составляет 90% от скорр. EBITDA. Это значит, что показатель практически полностью конвертируется в реальные деньги.
По итогам 2026 г. менеджмент прогнозирует рост выручки до 8% г/г и маржинальность по EBITDA на уровне выше 50%, но при условии, что макроэкономическая ситуация не будет ухудшаться. Компания ожидает, что начавшийся цикл снижения ставки может ускорить рост найма во второй половине года.
«Мы рассчитываем на постепенное улучшение макроэкономической конъюнктуры, что создает условия для ускорения роста бизнеса. Подтверждением нашей уверенности является решение о выплате дивидендов за второе полугодие 2025 года», — Дмитрий Сергиенков, СЕО HeadHunter.
Дивиденды: СД рекомендовал выплатить 233 руб. на акцию по итогам 2 полугодия 2025 г., что составляет порядка 116% от скорр. чистой прибыли. Годовая дивидендная доходность с учетом первой полугодия ≈16% годовых.
💰Мы продолжаем держать акции HEAD в российской дивидендной стратегии Bitkogan App.
Дивидендные выплаты на фоне ожидания улучшения макроэкономической ситуации
Компания Хэдхантер раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2025 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/headhunter_group_plc_hhr... В отчетном периоде общая выручка компании увеличилась на 4,0% до 41,2 млрд руб. на фоне роста средней выручки с одного пользователя (ARPC) на 18,7% до 73,1 тыс. руб. Высокий рост ARPC во многом вызван техническим фактором: оттоком новых клиентов с низким потреблением, создавшим эффект обратного размытия. При этом общее количество платящих клиентов во всех клиентских сегментах уменьшилось на 15,0% до 529,8 тыс. единиц за счет значительного падения в части малых и средних клиентов на фоне продолжающегося замедления экономического роста и затишья на рынке труда. Операционные расходы возросли на 15,2% до 22,2 млрд руб. При этом доля расходов в выручке (за вычетом износа и амортизации) увеличилась с 45,6% до 50,0%. Доля расходов на персонал увеличилась с 23,6% до 28,8% (с 9,3 млрд руб. до 11,9 млрд руб.) за счет роста численности сотрудников и заработных плат, а также применения с 1 января 2025 г. льготной ставки для ИТ-компаний в размере 7,6% для всей базы заработной платы (против прогрессивной шкалы от 0% до 7,6% в 2024 г.). Доля расходов на маркетинг показала незначительное снижение с 12,8% до 12,1% (с 5,1 млрд руб. до 5,0 млрд руб.), что связано с оптимизацией маркетинговой стратегии и отличающимся распределением расходов внутри года. В результате операционная прибыль компании сократилась на 6,6%, составив почти 19,0 млрд руб. Чистые финансовые доходы составили 1,1 млрд руб. против 4,5 млрд руб. годом ранее, главным образом, за счет отражения отрицательных курсовых разниц против положительных в предыдущем году. Эффективная ставка по налогу на прибыль увеличилась с 2,4% до 10,0%. Отметим, что с 1 января 2025 г. по 31 декабря 2030 г. действует льготная ставка для ИТ-компаний в размере 5%. Однако не все компании, входящие в Хэдхантер, попадают под критерии применения льготной ставки, поэтому допустимы отклонения эффективной ставки от нормативной. Помимо этого на размере ставки сказался эффект прочих невычитаемых расходов, в том числе по действующим долгосрочным программам мотивации. В результате величина уплаченного налога увеличилась, в 3,4 раза, составив 2,0 млрд руб. В итоге чистая прибыль Хэдхантера сократилась на 17,1%, составив 15,3 млрд руб. Дополнительно отметим, что Совет директоров компании рекомендовал к выплате в виде дивидендов 233 руб. на акцию. С учетом промежуточного дивиденда, который компания выплатила в 2025 г. в размере также 233 руб. за акцию, совокупная выплата по итогам года составит 466 руб. на акцию По итогам вышедшей отчетности, учитывая ожидания компании по росту выручки в пределах 8% на 2026 г., мы незначительно скорректировали прогнозы финансовых показателей на текущий год. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании практически не изменилась. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/headhunter_group_plc_hhr... В настоящий момент акции Хэдхантера торгуются, исходя из P/E 2026 около 7,7 и не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Дивидендные выплаты на фоне ожидания улучшения макроэкономической ситуации
Компания Хэдхантер раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2025 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/headhunter_group_plc_hhr... В отчетном периоде общая выручка компании увеличилась на 4,0% до 41,2 млрд руб. на фоне роста средней выручки с одного пользователя (ARPC) на 18,7% до 73,1 тыс. руб. Высокий рост ARPC во многом вызван техническим фактором: оттоком новых клиентов с низким потреблением, создавшим эффект обратного размытия. При этом общее количество платящих клиентов во всех клиентских сегментах уменьшилось на 15,0% до 529,8 тыс. единиц за счет значительного падения в части малых и средних клиентов на фоне продолжающегося замедления экономического роста и затишья на рынке труда. Операционные расходы возросли на 15,2% до 22,2 млрд руб. При этом доля расходов в выручке (за вычетом износа и амортизации) увеличилась с 45,6% до 50,0%. Доля расходов на персонал увеличилась с 23,6% до 28,8% (с 9,3 млрд руб. до 11,9 млрд руб.) за счет роста численности сотрудников и заработных плат, а также применения с 1 января 2025 г. льготной ставки для ИТ-компаний в размере 7,6% для всей базы заработной платы (против прогрессивной шкалы от 0% до 7,6% в 2024 г.). Доля расходов на маркетинг показала незначительное снижение с 12,8% до 12,1% (с 5,1 млрд руб. до 5,0 млрд руб.), что связано с оптимизацией маркетинговой стратегии и отличающимся распределением расходов внутри года. В результате операционная прибыль компании сократилась на 6,6%, составив почти 19,0 млрд руб. Чистые финансовые доходы составили 1,1 млрд руб. против 4,5 млрд руб. годом ранее, главным образом, за счет отражения отрицательных курсовых разниц против положительных в предыдущем году. Эффективная ставка по налогу на прибыль увеличилась с 2,4% до 10,0%. Отметим, что с 1 января 2025 г. по 31 декабря 2030 г. действует льготная ставка для ИТ-компаний в размере 5%. Однако не все компании, входящие в Хэдхантер, попадают под критерии применения льготной ставки, поэтому допустимы отклонения эффективной ставки от нормативной. Помимо этого на размере ставки сказался эффект прочих невычитаемых расходов, в том числе по действующим долгосрочным программам мотивации. В результате величина уплаченного налога увеличилась, в 3,4 раза, составив 2,0 млрд руб. В итоге чистая прибыль Хэдхантера сократилась на 17,1%, составив 15,3 млрд руб. Дополнительно отметим, что Совет директоров компании рекомендовал к выплате в виде дивидендов 233 руб. на акцию. С учетом промежуточного дивиденда, который компания выплатила в 2025 г. в размере также 233 руб. за акцию, совокупная выплата по итогам года составит 466 руб. на акцию По итогам вышедшей отчетности, учитывая ожидания компании по росту выручки в пределах 8% на 2026 г., мы незначительно скорректировали прогнозы финансовых показателей на текущий год. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании практически не изменилась. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/headhunter_group_plc_hhr... В настоящий момент акции Хэдхантера торгуются, исходя из P/E 2026 около 7,7 и не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
