Бумаги сталеваров снова в фокусе покупателей. Вчера ухудшение общерыночного сентимента не позволило акциям продолжить отскок. Сегодня предпринимается еще одна попытка. Накануне Bloomberg сообщил, что в России наблюдаются признаки восстановления спроса и цен на стальную продукцию.
Мы отмечаем, что пик роста цен на горячекатаный прокат и арматуру пришелся на период с июля по август. В это время цены традиционно растут из-за активизации строительной активности. Как только сезонный фактор ослабнет, ожидаем замедления роста цен и смены сезонным снижением к концу года.
Оценка. Сохраняем «Нейтральный» взгляд на Северсталь и НЛМК, Позитивный на ММК и «Негативный» взгляд на Мечел. В спотовых ценах соотношение капитализации к прибыли (Р/Е) у Северстали находится вблизи исторических значений: 7х против 7,5х, у НЛМК – 6х против 7,6х, у ММК – 5х против 6,3х. У Мечела этот показатель на уровне 1х. https://www.finam.ru/publications/item/tekushch...
ММК: крупный игрок с хорошей денежной подушкой — Позитивный взгляд
Мы сохраняем «Позитивный» взгляд на акции ММК с целевой ценой 30 руб. на горизонте 12 месяцев в рамках стратегии на IV квартал 2026 г. Представитель металлургического сектора сталкивается со спадом спроса на фоне замедления экономики, но сохраняет значительную денежную подушку, что может служить хорошей базой для дивидендов.
Цель: 30 руб./акц. Потенциал: 34% Горизонт: 12 месяцев Уровень входа: 22 руб. Степень уверенности: 4/5 Ключевой риск: Более длинная пауза в снижении ставки, дальнейшее падение спроса на сталь
Российские металлурги возвращаются на внешние рынки - БКС
Российские металлурги возобновляют поставки на внешние рынки после нескольких месяцев паузы. Об этом сообщает отраслевое издание Steel Orbis.
Влияние
Нейтральная новость. По мере завершения строительного сезона спрос на продукцию российских металлургов на российском рынке традиционно падает. По нашей оценке, внутренние премии на стальной прокат сократились с 11% в июле до 8% в августе. Это вынуждает компании наращивать сбыт за рубежом: экспортные поставки позволяют компенсировать снижение спроса на внутреннем рынке.
Оценка
На горизонте 12 месяцев сохраняем взгляд «Позитивный» на ММК. В спотовых ценах соотношение капитализации к прибыли (Р/Е) у ММК — 4,5х против 6,3х.
С учетом наших прогнозов на 12 месяцев целевой Р/Е на 2027 г. для ММК — 7х.
С учетом текущей оценки на горизонте года акции ММК выглядят интересно для долгосрочной позиции.
"ВТБ Мои Инвестиции" добавили ММК в топ-10 акций РФ, исключили МТС
"Во втором квартале рентабельность ММК улучшилась, а в третьем ожидаем дальнейшего роста на фоне увеличения цен и объемов отгрузок, - пишут аналитики. - Плоский прокат - ключевой продукт ММК - уже подорожал почти на 20% с начала года. По нашим оценкам, в ближайшие 12 месяцев доходность свободного денежного потока компании может превысить 15%. Текущая оценка акций создает привлекательную возможность для формирования долгосрочной позиции".
отскок котировок «ММК» с середины июля объясняется преждевременным спекулятивным оптимизмом в отношении будущей рентабельности бизнеса. Дальнейший рост процентных ставок, спад строительной активности и ухудшение конъюнктуры рынка стального проката должны охладить этот оптимизм к концу 2026 г. В следующие 3 месяца акции «ММК» могут как минимум протестировать свой летний минимум чуть выше 15 рублей за штуку. Даже при такой цене рыночная оценка компании будет составлять 170 млрд руб., что довольно много для убыточного бизнеса. От цены закрытия 23 сентября это означает потенциал снижения на 30%.
отскок котировок «ММК» с середины июля объясняется преждевременным спекулятивным оптимизмом в отношении будущей рентабельности бизнеса. Дальнейший рост процентных ставок, спад строительной активности и ухудшение конъюнктуры рынка стального проката должны охладить этот оптимизм к концу 2026 г. В следующие 3 месяца акции «ММК» могут как минимум протестировать свой летний минимум чуть выше 15 рублей за штуку. Даже при такой цене рыночная оценка компании будет составлять 170 млрд руб., что довольно много для убыточного бизнеса. От цены закрытия 23 сентября это означает потенциал снижения на 30%.
В начале года у ПСБ стояла рекомендация покупать , от 28р. с целевой в 40 р. Тогда им почему то не казалось дорого , а сейчас даже за 15 нос воротят. Аналитики , мать их!
Freedom Global: ММК и Северсталь дополнительно находятся под давлением слабой конъюнктуры в металлургии и сохраняющейся неопределенности вокруг возможного увеличения налоговой нагрузки на сырьевые компании.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
