Акции ММК пока остаются фаворитами среди сталелитейных компаний РФ - инвестбанк "Синара"
Эмитент опубликовал операционные и финансовые результаты за второй квартал текущего года. ММК ожидает в 3К26 "сохранения уверенного спроса на внутреннем рынке, который обеспечит высокую загрузку производственных мощностей с высокой долей премиальной продукции в портфеле продаж".
"Компания не объявила решение по дивидендам, однако мы не ожидаем их, несмотря на сильные результаты. Оцениваем отчетность как позитивную, ММК остается нашим фаворитом среди сталелитейных компаний в текущей фазе цикла", - пишет эксперт инвестбанка.
ММК: неожиданно позитивный прогноз от менеджмента - ЛМС
несмотря на положительное значение свободного денежного потока по итогам 1 полугодия 2026 года, мы считаем, что компания не будет выплачивать дивиденды в связи с тяжелой макроэкономической ситуацией и замедлением деловой активности.
Помимо этого, менеджмент дал неожиданно оптимистичный прогноз, заявив, что в 3 квартале 2026 года ожидается сохранение уверенного спроса на внутреннем рынке, который обеспечит высокую загрузку производственных мощностей с высокой долей премиальной продукции в портфеле продаж
Несмотря на достаточно оптимистичный прогноз менеджмента относительно результатов 3 квартала 2026 года, мы не рекомендуем приобретать ценные бумаги ММК на фоне продолжающегося давления на отрасль. Считаем, что ценные бумаги ММК не являются привлекательными для приобретения в ближайшие несколько кварталов в связи с ожидаемым дальнейшим ухудшением операционных и финансовых метрик.
Наше мнение: Крепкая чистая денежная позиция ММК защищает бизнес от деструктивного влияния высоких процентных ставок, а оптимистичные прогнозы менеджмента на lll квартал обещают сохранение высокой загрузки мощностей премиальным прокатом. Однако из-за слабого старта года говорить о возобновлении дивидендных выплат преждевременно. Рынок стали в России все еще находится под давлением жесткой ДКП, охлаждающей спрос в строительстве, поэтому устойчивый долгосрочный тренд на повышение котировок сформируется только после сигналов о развороте процентных ставок и явном восстановлении внутренних цен на сталь. Бумага подходит для долгосрочных инвесторов, но краткосрочных драйверов для опережения рынка у нее пока недостаточно.
Наше мнение: Крепкая чистая денежная позиция ММК защищает бизнес от деструктивного влияния высоких процентных ставок, а оптимистичные прогнозы менеджмента на lll квартал обещают сохранение высокой загрузки мощностей премиальным прокатом. Однако из-за слабого старта года говорить о возобновлении дивидендных выплат преждевременно. Рынок стали в России все еще находится под давлением жесткой ДКП, охлаждающей спрос в строительстве, поэтому устойчивый долгосрочный тренд на повышение котировок сформируется только после сигналов о развороте процентных ставок и явном восстановлении внутренних цен на сталь. Бумага подходит для долгосрочных инвесторов, но краткосрочных драйверов для опережения рынка у нее пока недостаточно.
"Опустив разовый эффект обесценения, который увел чистую прибыль в отрицательную территорию, а также на фоне позитивных ожиданий менеджмента по 3К26, результаты можно назвать сильными. Тем временем, помимо фактора сезонности, стальной рынок нуждается в структурной поддержке других факторов. Сохраняем "нейтральный" взгляд по инвестиционному кейсу ММК", - пишут Красноженов и Толстых.
Бумаги сталеваров, с утра несшие существенные потери, приободрились. Исключение — НЛМК, наиболее эспортно ориентированная компания отрасли. Смягчение денежно-кредитной политики может стимулировать спрос на продукцию сталеваров, в частности со стороны строительного сектора.
Слабость рынка стали сохраняется, сильная отчетность не помогла акциям ММК - Финам
Металлурги выглядят неоднозначно. Несмотря на сильную отчетность ММК с ростом EBITDA и возвращением положительного свободного денежного потока, слабая статистика по выпуску стали подтверждает, что фундаментального восстановления отрасли пока нет.
ММК отчитался лучше ожиданий: подтверждаем парную идею с доходностью 12% - Т-банк
«лонг ММК / шорт Мечела» на 3 месяца
Второй квартал для ММК оказался лучше первого в условиях роста котировок горячекатаного проката на 3,6% квартал к кварталу. Цена таких стальных изделий на момент написания заметки находится еще выше среднего за второй квартал на 5,3%. При этом мы допускаем, что потенциал увеличения цен еще не исчерпан как минимум до конца лета. Это поддержит прибыль ММК за третий квартал.
Акции ММК корректируются от минимумов, операционная картина улучшается - Велес Капитал
С технической точки зрения акции ММК в июле упали до 15,29 руб, минимума с июля 2015 года, после чего начали восстановление и пытаются вернуться к краткосрочному росту с ближайшим сопротивлением у 19,40 руб. Краткосрочные и среднесрочные сигналы по бумагам улучшились и не исключают развития коррекции с возможной целью движения 22,50 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика и максимумы с начала июня). Покупки могут проходить в рамках общерыночного оптимизма и восстановления бумаг от недавних минимумов на ожиданиях постепенного улучшения ситуации в металлургической отрасли. В то же время сохранение высоких процентных ставок в РФ и дивидендная пауза ММК в случае ухудшения настроений на фондовом рынке РФ в целом могут вернуть продажи в акции с рисками обновления годовых минимумов при отступлении от сопротивления 19,40 руб.
ММК раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 1 п/г 2026 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do... Выручка компании сократилась на 10,0% до 282,3 млрд руб., отражая снижение средних цен реализации металлопродукции на фоне сохраняющейся слабой конъюнктуры рынка, несмотря на рост объемов продаж. Продажи металлопродукции выросли на 2,1%, главным образом благодаря завершению капитальных ремонтов в доменном переделе и увеличению производственной активности. Продажи премиальной продукции увеличились на 2,2%, а производство стали осталось практически на уровне прошлого года. При этом производство угольного концентрата незначительно сократилось на 0,5%. Операционные расходы сокращались более медленными темпами, составив 284,2 млрд руб. (-5,1%), отражая сохраняющееся инфляционное давление на себестоимость производства. В итоге операционная прибыль сменилась убытком, который по итогам первого полугодия составил 1,9 млрд руб. В отчетном периоде чистые финансовые расходы компании составили 16,7 млрд руб., увеличившись более чем в 2,5 раза по сравнению с прошлым годом. Положительные курсовые разницы в размере 0,5 млрд руб. лишь частично компенсировали рост финансовых расходов. Процентные расходы снизились с 3,4 млрд руб. до 2,3 млрд руб. на фоне умеренного снижения стоимости обслуживания долга, составившего 54,9 млрд руб. Процентные доходы снизились с 11,2 млрд руб. до 8,4 млрд руб. на фоне сокращения доходов от размещения денежных средств компании. При этом капитальные вложения были сокращены на 30,2% до 31,2 млрд руб., что отражает более осторожный подход компании к реализации инвестиционной программы. В результате по итогам первого полугодия ММК зафиксировал чистый убыток в размере 19,1 млрд руб. против чистой прибыли 5,5 млрд руб. годом ранее. Среди прочих показателей отчетности отметим сохранение умеренной долговой нагрузки компании, несмотря на непростую рыночную конъюнктуру. Во втором квартале дополнительное давление на финансовый результат оказало признание обесценения сегмента «Добыча угля» в размере 20,2 млрд руб., что стало одной из ключевых причин итогового убытка за полугодие. Свободный денежный поток составил 2,6 млрд руб., что выше аналогичного периода прошлого года в основном в связи со снижением капитальных вложений. Чистый долг ММК остается в отрицательной зоне (-80,7 млрд руб.), при этом коэффициент чистый долг/EBITDA составил -1,27x. Компания продолжает фокусироваться на повышении операционной эффективности, оптимизации инвестиционной программы и загрузки производственных мощностей. При этом ключевым фактором восстановления финансовых результатов остается восстановление внутреннего спроса на металлопродукцию. По итогам вышедшей отчетности мы внесли ряд изменений в модель компании отразив, более медленное восстановление цен на продукцию и сохраняющиеся высокие процентные ставки в экономике. помимо этого, мы пересмотрели в худшую сторону оценку качества КУ, учтя сохраняющийся мораторий на дивидендные выплаты, а также существенное превышение балансовой цены акции над рыночной. В результате потенциальная доходность акций ММК заметно сократилась. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do... В настоящий момент акции ММК торгуются с P/BV 2026 около 0,3 и продолжают входить в число наших приоритетов. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
ММК: оцениваем результаты 1 полугодия 2026 - КИТ Финанс
Коэффициент чистый долг/EBITDA находится в отрицательной зоне на уровне −1,27x. Оценка по EV/EBITDA составляет 2,1х. Ухудшение мультипликаторов выглядит естественным на фоне снижения операционных метрик и продолжающегося циклического дна на рынке стали. Несмотря на это, пока рано списывать ММК со счетов, компания по-прежнему является ключевым игроком в российском металлургическом секторе.
Слабость первого полугодия отражает нижнюю фазу отраслевого цикла, тогда как второй квартал показал последовательное улучшение выручки, рентабельности и денежного потока. Устойчивое восстановление спроса возможно при дальнейшем снижении ключевой ставки и оживлении строительного сектора, однако траектория денежно-кредитной политики остается неопределенной. Сильный баланс с чистой денежной позицией, восстановление операционных показателей во втором квартале и глубокая просадка котировок формируют потенциал роста к целевой цене 23,8 руб. порядка 25,3%. Инвестиционная история в ММК строится на ставке на подтверждение циклического разворота при поддержке одного из наиболее устойчивых балансов в секторе.
Группа «СОЛЛЕРС» объявила о масштабном обновлении технологического процесса производства линейки коммерческих автомобилей. Все пикапы бренда переводятся на использование оцинкованных кузовных деталей. Поставщиком сырья для проекта выступает Магнитогорский металлургический комбинат (ММК). В производстве применяется отечественная легированная сталь с усиленными защитными свойствами. Технология предусматривает полное погружение стальных листов в горячий расплав цинка, что позволяет создать надежное двустороннее […]
Группа «СОЛЛЕРС» объявила о масштабном обновлении технологического процесса производства линейки коммерческих автомобилей. Все пикапы бренда переводятся на использование оцинкованных кузовных деталей. Поставщиком сырья для проекта выступает Магнитогорский металлургический комбинат (ММК). В производстве применяется отечественная легированная сталь с усиленными защитными свойствами. Технология предусматривает полное погружение стальных листов в горячий расплав цинка, что позволяет создать надежное двустороннее […]
На 3,5-5,8% подорожали акции черных металлургов. И этот сектор нам не нравится – вряд ли сталевары смогут генерировать достойную прибыль в условиях закрытости европейских рынков и сложной ситуации в мировой отрасли.
Алор Брокер: На 3,5-5,8% подорожали акции черных металлургов. И этот сектор нам не нравится – вряд ли сталевары смогут генерировать достойную прибыль в условиях закрытости европейских рынков и сложной ситуации в мировой отрасли. https://www.alorbroker.ru/market-review/podem-r...
Ублюдкам дали пр рукам, и они видимо застряли в шортах.
Динамика акций подтверждает тезис о пройденном дне быстрее отчетности: в июле ММК, НЛМК и «Северсталь» выросли на 26–40% от локальных минимумов. Сталевары сохраняют финансовую устойчивость и низкую долговую нагрузку, хотя дивидендная пауза у всех трех сохранится как минимум до 2027–2028 гг. на фоне высоких капзатрат.
Акционеры ММК одобрили реорганизацию путем присоединения «дочек»
Речь идет о присоединении ООО «МагМеталлПак», ООО «Ремпуть» и ООО «Шлаксервис».
При этом уточняется, что в связи с тем, что ПАО «ММК» является владельцем 100 процентов долей в уставном капитале каждого из присоединяемых обществ, после окончания процедуры реорганизации уставный капитал основного общества остается без изменений и составляет 11 174 330 000 (одиннадцать миллиардов сто семьдесят четыре миллиона триста тридцать тысяч) рублей.
ММК запустил домну после капремонта на 4,8 млрд рублей
Мнение аналитика Ахмед Алиев, ведущий аналитик Т-Инвестиций:
«Новость по большей части нейтральна для акций компании, прирост производства чугуна в 100 тыс. тонн эквивалентен около 1% от общего производства за 2025 год. Однако вывод домны из ремонта свидетельствует о некотором улучшении конъюнктуры на рынке стали.
Мы краткосрочно смотрим позитивно на акции ММК с таргетом 25 рублей — из ближайших катализаторов переоценки ждем хорошую финансовую отчетность за третий квартал 2026 года. По нашим оценкам, при текущих ценах на сталь коэффициент EV/EBITDA металлурга на год вперед составляет около 2,5, что более чем в два раза ниже, чем у Северстали, и в полтора раза — чем у НЛМК».
ММК: дно пройдено, но апсайда и дивидендов пока нет - Финам
Мы обновляем покрытие акций ММК с рекомендацией «Держать». Компания проходит дно операционного цикла: рентабельность EBITDA в 1К 2026 опускалась до 6,7%, а во 2К 2026 отчетность была искажена обесценением угольных активов на 20,2 млрд руб., что привело к чистому убытку за квартал. При этом мы отмечаем признаки восстановления: рост EBITDA-маржи до 10,5% во 2К2026 на фоне удешевления сырья и увеличения продаж, а также устойчивое финансовое положение с чистой денежной позицией 80,7 млрд руб. Наша целевая цена 20,8 руб. отражает нейтральный баланс факторов: восстановление маржи компенсируется отсутствием дивидендов и неопределенностью вокруг угольного сегмента.
Темпы производства стали и готового проката в июле стали лучшими с начала года, прибавив 3,1% и 0,8% соответственно.
В ММК также заявляли об улучшении потребления в строительной отрасли и прогнозировали сохранение уверенного спроса на внутреннем рынке в третьем квартале https://www.kommersant.ru/doc/8876512
Алор Брокер: Лучше рынка отторговались акции черных металлургов. Здесь причиной роста послужила новость об увеличении производства стали в РФ в июле на 3% г/г. Драйвер слабый, учитывая общую тяжелую ситуацию в отрасли. Но, как уже отмечалось, инвесторы сейчас хватаются за любой позитив. https://www.alorbroker.ru/market-review/rynok-a...
Акции черных металлургов, которые на старте недели опережали рынок, перешли к коррекции. Многие из них вновь на грани перекупленности, для возобновления подъема, вероятно, нужно сделать шаг назад. https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/ross...
Акции сталеваров в числе лидеров среди компонентов Индекса МосБиржи. В последнее время бумаги опережают рынок как при снижении, так и при росте. Среди позитивных факторов выделим снижение курса рубля, а также время строительного сезона. В то же время ситуация в отрасли остается сложной, но дальнейшее снижение ставки может оживить спрос на продукцию сталеваров.
Бумаги сталеваров развернулись вверх, позитивно реагируя на заявления президента. Он отметил, что поврежденные при атаках логистические и складские мощности требуют восстановления, в том числе с помощью государства. Владимир Путин поручил принять программу восстановления поврежденных инфраструктурных объектов. https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/ross...
Бумаги сталеваров развернулись вверх, позитивно реагируя на заявления президента. Он отметил, что поврежденные при атаках логистические и складские мощности требуют восстановления, в том числе с помощью государства. Владимир Путин поручил принять программу восстановления поврежденных инфраструктурных объектов. https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/ross...
Оценивается НЛМК в 2,95х EV/EBITDA. С поправкой на чуть более высокую рентабельность, НЛМК стоит столько же, как ММК. При этом, у ММК больше запас прочности (кубышка), положительный свободный денежный поток во 2 квартале. Поэтому, если и делать ставку на восстановление сектора, то лучше через ММК. ФИНАМ .
Похоже кухне разгрузиться надо повыше Аккуратнее. не ИИР
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
