Убыток «АФК Системы» по МСФО за 2025 год составил 232,49 млрд рублей, увеличившись в 20 раз по сравнению с убытком 11,76 млрд рублей в предыдущем году. https://e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fi...
Убыток «АФК Системы» по МСФО за 2025 год составил 232,49 млрд рублей, увеличившись в 20 раз по сравнению с убытком 11,76 млрд рублей в предыдущем году. https://e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fi...
меня это пугает
Львиную долю убытка дали Сегежа и Эталон (переоценка акций+собственно убытки). Сися не сможет без допки справится с долгами, пора компанию передать в руки "добросовестных инвесторов".
Гигантский убыток, огромный долг и отрицательный собственный капитал
АФК Система представила консолидированную финансовую отчетность за 2025 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/prochie/afk_sistema/itog... Общая выручка холдинга выросла на 8,3% и составила 1,3 трлн руб. Наибольшими темпами роста выручки отличились медицинский, гостиничный и девелоперские активы (+22%, +20% и +19% соответственно). На уровне скорректированной OIBDA холдинг показал увеличение на 14,6%, во многом благодаря результату МТС (оптимизация операционных расходов и увеличение доходов от услуг связи, рекламного и медиа направлений), девелоперского (сильные показатели продаж и снижение доли SG&A в выручке) и медицинского (увеличение загрузки действующих медицинских центров, рост посещений и среднего чека.) активов. Весьма драматичным оказались отраженные в отчетности обесценения внеоборотных и финансовых активов на общую сумму 88,2 млрд руб. 98,0 млрд руб. годом ранее). В результате операционная прибыль холдинга сократилась на 19,1% до 134,0 млрд руб. В блоке финансовых статей, в первую очередь, отметим практически двукратный рост процентных расходов, составивших 359,3 млрд руб., вызванных как ростом размера кредитного портфеля, так и увеличением стоимости его обслуживания. Помимо этого, АФК Система отразила положительные курсовые разницы, составившие 5,3 млрд руб. В итоге с учетом неконтрольной доли участия итоговый убыток холдинга составил 222,2 млрд руб., увеличившись более чем в 8 раз. По состоянию на конец отчетного периода балансовая стоимость акции ушла в глубоко отрицательную зону, составив -18,0 руб. на фоне собственного капитала -173,7 млрд руб. Фактически за один год холдингом было «проедено» свыше 180 млрд руб. собственных средств. Среди прочих моментов отчетности отметим неуклонно растущую долговую нагрузку холдинга: общий долг превысил 1,5 трлн руб., из которых на долю корпоративного центра приходится 368,2 млрд руб. Фактически с 2020 г. размер долга АФК Система более чем удвоился. В то же время OIBDA холдинга показала куда более скромный рост, а на смену небольшой чистой прибыли пришли внушительных размеров убытки. Также стоит упомянуть состоявшуюся уже в начале текущего года продажу холдингом своей доли 37,6% в ГК Элемент. полученные средства были полностью направлены на погашения финансовых обязательств Корпоративного центра. Полученные средства были полностью направлены на погашения финансовых обязательств корпоративного центра. По итогам вышедшей отчетности мы ухудшили наши ожидания по ключевым финансовым показателям на всем окне прогнозирования, отразив более высокие финансовые расходы компании, а также более слабые перспективы ряда активов (в первую очередь, Сегежи). В таблице ниже мы не приводим значения ROE и потенциальной доходности акций холдинга, поскольку компания согласно нашим расчетам в ближайшее время не сможет выйти в положительную зону по собственному капиталу. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/prochie/afk_sistema/itog... На данный момент бумаги АФК Система не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Убыток «АФК Системы» по МСФО за 2025 год составил 232,49 млрд рублей, увеличившись в 20 раз по сравнению с убытком 11,76 млрд рублей в предыдущем году. https://e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fi...
меня это пугает
вовремя соскочил... 9 рубасов светит ровно и поровну всем)
Озон уже убытки не генерирует, только Сегежа и биннофарм, остальные показывают прибыль (эталон временно)
По-моему, нужно 30% дисконт к оценке активов, кроме Сегежи, прикручивать, тк не получится продать по рыночной цене. И при этом в уравнении учитывать рыночную цену по Сегеже не более 10 млрд (если не 5), тк компания операционно убыточная с ужасными показателями и мутными перспективами и при попытке продать долю Системы цена резко упадёт. Тогда выходит (275+477)*70%+10-368=168,4, то есть, возможно, сраведливая цена 17,4 и это цена, при покупке по которой ничего не заработать. Однако у нас рынок так не работает. К примеру, есть Сургут преф с огромным дисконтом к активам, который десятками лет сохраняет дисконт, поэтому рыночная цена и расчетная никак не связаны. Вероятно, рынок закладывает вариант, что Система до последнего будет тянуть с распродажей активов, что приведёт к накоплению дополнительного долга на дочках до такой степени, что даже пока ещё прибыльные компании снизят капитализацию с учётом огромного долга. И тогда текущая цена уже не выглядит дешёвой. Холдинг с большой скоростью вытягивает кэш из дочек в долг, что снижает потенциал их капитализации по мере накопления чистого долга. А Сегежа требует новых вливаний от материнской компании, без которых бизнес может остановиться. И, кстати, по отчётности балансовая стоимость холдинга с учётом долгов дочек глубоко отрицательная, это тоже нужно как-то учесть в расчетах
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
