Группа Позитив раскрыла консолидированную финансовую отчетность за 9 мес. 2025 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gruppa_pozitiv_posi/itog... За отчетный период объем отгрузок компании возрос на 31,7% и достиг 11,9 млрд руб. Выручка от реализации лицензий и ПО увеличилась на 3,9% и составила 8,4 млрд руб. Предоставление услуг в области информационной безопасности, в свою очередь, принесло компании 1,9 млрд руб. (+35,4%). Наиболее заметную динамику продемонстрировал сегмент программно-аппаратных комплексов, выручка которого показала кратный рост с 71 млн руб. до 476 млн руб. В итоге совокупный показатель доходов вырос на 12,2% и составил 10,9 млрд руб. Операционные расходы возросли на 2,2% до 15,1 млрд руб., на фоне существенного роста амортизационных отчислений по нематериальным активам с 25,1 млн руб. до 1,6 млрд руб. и роста расходов на исследования и разработки до 3,2 млрд руб. (+13,9%). При этом затраты на административный аппарат и маркетинг сократились на 20,4% и 3,9% соответственно в рамках реализации программы повышения эффективности - сокращения численности сотрудников и снижения затрат на отраслевые мероприятия. В итоге операционный убыток сократился на 17,4% и составил 4,0 млрд руб. В финансовом блоке отметим существенную динамику процентных расходов, которые показали рост с 594,2 млн руб. до 2,7 млрд руб. на фоне увеличения кредитного портфеля группы и ставок по обязательствам. Процентные доходы, тем временем, возросли в 2,5 раза и составили 1,2 млрд руб. Таким образом, чистые финансовые расходы составили 1,4 млрд руб. против 261 млн руб. годом ранее. В итоге чистый убыток компании составил 5,7 млрд руб., увеличившись на 9,3%. В комментариях к отчетности менеджмент подтвердил целевой ориентир по отгрузкам на 2025 г. в диапазоне 33–38 млрд руб., при этом пик продаж традиционно ожидается в 4 квартале. После выхода отчетности мы не стали вносить существенных корректировок в наши прогнозы, ограничившись лишь повышением процентных доходов на всем прогнозном периоде. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно возросла. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gruppa_pozitiv_posi/itog... В настоящий момент акции компании торгуются исходя из P/BV 2025 в районе 3,7 и не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
«Позитив» опубликовал неплохие результаты за IV квартал. Выручка выросла на 36% г/г, за 2025 г. — на 26% г/г. Операционная прибыль (EBITDA) в IV квартале увеличилась на 4%, а чистая управленческая прибыль (NIC) вернулась в положительную зону и за 2025 г. составила 2,7 млрд руб. https://www.finam.ru/publications/item/putanits...
Позитив выпустил отдельное объяснение, в котором сообщил, что компания все-таки планирует выплатить дивиденды в размере 28,08 руб. на акцию с доходностью 2,5% Технически это будут уже дивиденды за I квартал 2026 г., а совет директоров не рекомендовал выплату за 2025 г.
Группа Позитив, (POSI). Итоги 2025 г.: двукратный рост прибыли и возвращение к дивидендам
Группа Позитив раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2025 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gruppa_pozitiv_posi/itog... В отчетном периоде объем отгрузок компании возрос на 39,6% и достиг 33,6 млрд руб. Выручка от реализации лицензий и ПО увеличилась на 22,0% и составила 26,5 млрд руб. Предоставление услуг в области информационной безопасности, в свою очередь, принесло компании 3,1 млрд руб. (+46,4%). Наиболее заметную динамику продемонстрировал сегмент программно-аппаратных комплексов, доходы которого показали кратный рост с 390 млн руб. до 1,1 млрд руб. В итоге совокупная выручка выросла на 26,3% и составила 30,9 млрд руб. Операционные расходы возросли на 8,4% до 21,7 млрд руб., на фоне роста амортизационных отчислений по нематериальным активам на 70,9% до 2,3 млрд руб. и роста расходов на продажу до 6,2 млрд руб. (+25,4%). При этом затраты на административный аппарат и отраслевые мероприятия сократились на 14,0% и 21,8% соответственно в рамках реализации программы повышения эффективности. Как результат, операционная прибыль возросла более чем в два раза и составила 9,3 млрд руб. В финансовом блоке отметим существенную динамику процентных расходов, которые показали рост с 1,2 млрд руб. до 4,1 млрд руб. на фоне увеличения ставок по обязательствам группы. Процентные доходы, тем временем, возросли с 507,9 млн руб. до 2,2 млрд руб. Таким образом, чистые финансовые расходы составили 1,9 млрд руб. против 765,7 млн руб. годом ранее. В итоге чистая прибыль компании увеличилась почти в два раза и составила 7,3 млрд руб. Отметим также, что по результатам отчетного периода Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 28,08 рубля на одну акцию, распределив таким образом 2,0 млрд руб. Вместе с публикацией отчетности компания представила прогноз менеджмента по отгрузкам на 2026 г. в диапазоне 40–45 млрд руб., при этом пик продаж традиционно ожидается в 4 квартале. После выхода отчетности мы пересмотрели прогноз клиентской базы компании в сторону понижения, заложив более консервативный сценарий. Одновременно с этим, мы улучшили наши ожидания по динамике операционной рентабельности, что обусловило рост линейки чистой прибыли на всем прогнозном периоде. В результате потенциальная доходность акций компании возросла. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gruppa_pozitiv_posi/itog... В настоящий момент акции Группы Позитив торгуются исходя из P/BV 2026 в районе 2,0 и не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Чистую прибыль по итогам 2025 года не распределять в связи с ее отсутствием. 2. Чистый убыток Общества по результатам 2025 года, отраженный в годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности Общества по Российским стандартам бухгалтерского учета за 2025 год, покрыть за счет нераспределенной прибыли прошлых лет в полном объеме. 3. Дивиденды по акциям по итогам 2025 года не объявлять и не выплачивать.
Минпромторг усомнился в российском происхождении новых процессоров «Иртыш», производимых компанией «Трамплин электроникс», и посчитал их потенциальной угрозой нацбезопасности. Они могли быть созданы на базе готовых схематических решений китайского разработчика процессоров Loongson и поэтому почти или полностью им идентичны, указали в ведомстве.
Сокращение убытка на фоне роста доходов и контроля над затратами
Группа Позитив раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2026 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gruppa_pozitiv_posi/itog... В отчетном периоде объем отгрузок компании снизился на 34,0% и достиг 2,5 млрд руб. Выручка от реализации лицензий и ПО увеличилась на 39,5% и составила 2,5 млрд руб. Предоставление услуг в области информационной безопасности, в свою очередь, принесло компании 789 млн руб. (+61,9%). Сегмент программно-аппаратных комплексов показал кратный рост с 41 млн руб. до 90 млн руб. В итоге совокупная выручка выросла на 45,6% и составила 3,4 млрд руб. Операционные расходы тем временем снизились на 3,2% до 4,4 млрд руб. Рост амортизационных отчислений на 32,7% до 632 млн руб. был нивелирован снижением затрат на административный аппарат и R&D, которые сократились на 18,6% и 24,4% соответственно. Как результат, операционный убыток сократился более чем в два раза и составил 1,0 млрд руб. В финансовом блоке отметим сокращение процентных расходов с 1,0 млрд руб. до 525 млн руб. на фоне снижения ставок по обязательствам группы. Процентные доходы, тем временем, снизились с 501 млн руб. до 322 млн руб. Таким образом, чистые финансовые расходы составили 221 млн руб. против 535 млн руб. годом ранее. В итоге чистый убыток компании сократился вдвое и составил 1,4 млрд руб. Вместе с публикацией отчетности компания подтвердила ранее озвученный прогноз менеджмента по отгрузкам на 2026 г. в диапазоне 40–45 млрд руб., при этом пик продаж традиционно ожидается в 4 квартале. После выхода отчетности мы пересмотрели прогноз клиентской базы и отгрузок компании в сторону понижения, заложив более консервативный сценарий. В блоке расходов мы пересмотрели отчисления на ФОТ и разработку в сторону понижения на всем прогнозном периоде. Одновременно с этим, мы улучшили наши ожидания по динамике процентных ставок по долговым обязательствам группы. При этом прогноз ставок по финансовым вложениям также подвергся снижению. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно снизилась. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gruppa_pozitiv_posi/itog... В настоящий момент акции Группы Позитив торгуются исходя из P/BV 2026 в районе 2,0 и не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
