Societe Generale видит реальный риск взлета цен на нефть Brent в область $150 за баррель, т. к. движение судов через Ормузский пролив, судя по всему, восстановится не раньше середины апреля. При этом цены на нефть могут уйти и существенно выше, если будет перекрыт и Баб-эль-Мандебский пролив.
12 мес. 202512 мес. 2024% изм. млрд руб. Выручка от реализации и доход от ассоциированных организаций и совместных предприятий8 23610 139(18,8)% EBITDA2 1733 029(28,3)% Чистая прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «НК «Роснефть»2931 084(73,0)% Капитальные затраты1 3601 442(5,7)% Скорректированный свободный денежный поток7001 295(45,9)%
На фоне снижения цен на нефть и укрепления курса рубля выручка* Компании в 2025 г. сократилась на 18,8% год к году, составив 8 236 млрд руб. При этом темп снижения затрат и расходов был меньше, чем у выручки, в том числе из-за ценового давления, обусловленного опережающей инфляцию индексацией тарифов естественных монополий. В результате показатель EBITDA в 2025 г. сократился до 2 173 млрд руб. Маржа EBITDA составила 26%.
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам «Роснефти», в 2025 г. составила 293 млрд руб. Существенное отрицательное влияние на размер показателя продолжает оказывать высокий уровень ключевой ставки ЦБ РФ. Помимо этого, на динамику показателя в отчетном периоде негативно повлияли рост ставки налога на прибыль, неденежные и разовые факторы.
Капитальные затраты в 2025 г. составили 1 360 млрд руб., что на 5,7% ниже год к году и обусловлено плановой реализацией инвестиционной программы, прежде всего, на активах сегмента «Разведка и добыча» на основе строгого ранжирования и оптимизации портфеля инвестиционных проектов. При этом свободный денежный поток в отчетном периоде составил 700 млрд руб.
Соотношение Чистый долг / EBITDA на конец 2025 г. составило 1,5х и продолжает сохраняться на уровне существенно ниже минимального ковенантного значения в соответствии с кредитными соглашениями.
Роснефть потеряла три четверти прибыли. За 2025 год компания заработала скромные 293 млрд руб., обвалившись на 73% к прошлому сезону, а выручка просела на 19%. Руководство называет происходящее идеальным штормом и выкатывает длинный список причин. В ход пошло все: от подешевевшего сырья и высоких налогов до дорогого рубля и двузначной ставки Центробанка. Но самые любопытные детали кроются в жалобах на то, как именно сейчас устроена торговля. Оказалось, что возить бочки покупателям стало неприлично дорого. К марту 2026 года стоимость фрахта из Балтики в Индию перевалила за $20 за баррель, что в 10 раз превышает траты начала 2022 года. Страховщики разбегаются из-за рисков ареста танкеров, а оставшиеся задирают ценники до небес. Параллельно выяснилось, что устойчивой системы международных переводов в России так и не появилось. Нефтяники сами ищут пути для получения денег, отдавая гигантские суммы за комиссии и конвертацию через цепочки сомнительных посредников.
Так что рента, которая раньше шла в казну и на дивиденды акционерам, теперь благополучно оседает в карманах владельцев теневого флота и финансовых прокладок. Каждая хитрая схема по доставке груза или проведению платежа откусывает от прибыли все больший кусок. И пока инфраструктура не наладится, корпорациям придется и дальше работать на обогащение транзитеров, оставляя себе лишь сдачу на поддержание штанов.
Неожиданно пессимистичная реакция на отчет за 2025 год.
Сейчас новая реальность. 2025 год позади. Цены на нефть в районе 100 долларов. Словесные интервенции Трампа не будут поддержаны Израилем. Значительное снижение цен в ближайшее время нефти не грозит.
⛽️ Результаты ЦБ через призму результатов ПАО "НК "Роснефть" за 12 мес 2025 г
Роснефть опубликовала результаты работы за 2025 год (чистая прибыль 293 млрд рублей против 1,084 трлн рублей в 2024), но пуликация интересна совсем не цифрами.
Игорь Сечин в комментариях к годовому отчёту Роснефти за 2025 год, кажется, произнёс вслух то, о чём думают многие в отрасли, но обычно стесняются говорить публично: ... https://max.ru/MarketOverview/AZ1IKgZFW8Q
Мировое предложение нефти на фоне конфликта на Ближнем Востоке уже снизилось на 12 млн баррелей в сутки, по итогам апреля потери могут быть вдвое больше -- глава МЭА
Ранее глава Минэнерго США Райт оценивал выпадающие объемы в 15 млн баррелей в сутки.
Но даже если взять данные МЭА, то высвобождаемых нефтяных резервов G7 в размере 423 млн баррелей хватит всего на 35 дней, из которых 12 дней уже прошли.
Именно поэтому Вашингтон и уже даже Тель-Авив пытаются как можно скорее завершить войну. Но это у них не получится.
Стоимость партий российской нефти сорта Urals c доставкой в порты китайской провинции Шаньдун (DAP) в апреле выросла на $14,5, до $109,7 за баррель. Премия к июньским фьючерсам на Brent на бирже ICE достигла $6 за баррель, говорится в обзоре агентства Argus. Дисконт сменился премией впервые с ноября 2025 года.
В Индии премия на российскую нефть растет. По данным Argus, цена Urals с доставкой на западное побережье в мае увеличилась на $1,5, до $125,7 за баррель, премия составила $5,4. Некоторые партии с доставкой в апреле предлагаются с премией $10 за баррель, говорится в обзоре.
В портах Балтики (Приморск/Усть-Луга) Urals на базисе FOB в последнюю неделю марта подорожала на $4,36, до $94,22 за баррель, согласно Argus.
Вслед за Индией дисконт на российскую нефть сменился премией и в Китае: в конце марта Urals в портах КНР стала стоить дороже Brent на $6 за баррель, это максимум с лета 2024 года.
Обе страны активно конкурируют за объемы из России в условиях перебоев с поставками с Ближнего Востока. Но полноценно воспользоваться конъюнктурой компаниям в моменте мешают повреждения портовой инфраструктуры.
НК Роснефть, (ROSN). Итоги 2025 г. Ожидаемо слабые результаты в условиях неблагоприятной конъюнктуры
Роснефть раскрыла обобщенную финансовую отчетность по МСФО и ряд операционных показателей за 2025 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft... Добыча углеводородов компании по итогам отчетного периода составила 246,6 млн т н.э., в том числе добыча жидких углеводородов – 181,1 млн т. Объем переработки нефти в РФ сократился до 75,7 млн т. (-8,4%). Снижение объемов переработки обусловлено необходимостью проведения ремонтно-восстановительных работ, а также оптимизацией загрузки НПЗ с учетом ценовой конъюнктуры, логистических ограничений и спроса. На фоне снижения цен на нефть и укрепления курса рубля совокупная выручка компании сократилась на 18,8% до 8,2 трлн руб. Расходы компании снижались более медленными темпами во многом вследствие индексации тарифов естественных монополий. В результате операционная прибыль компании составила 1 087 млрд руб. (-48,9%), а показатель EBITDA - 2,2 трлн руб. (-28,3%). Сальдо прочих доходов/расходов (преимущественно финансового характера) составило 268 млрд руб. На этом фоне чистая прибыль составила 293 млрд руб., сократившись на 73,0%. Согласно пояснениям компании, на динамику показателя в отчетном периоде негативно повлияли неденежные и разовые факторы. Среди прочих интересных моментов отчетности отметим сохраняющийся высокий уровень капитальных затрат, составивших 1,4 трлн руб. на фоне плановой реализации работ в сегменте «Разведка и добыча». При этом соотношение Чистый долг / EBITDA составило 1,5x. По результатам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по чистой прибыли компании на фоне более низких объемов добычи и переработки нефти и газа. Помимо этого нами был увеличен размер операционных и финансовых затрат компании. В итоге потенциальная доходность акций Роснефти осталась на прежних уровнях. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft... Акции Роснефти торгуются с P/BV 2026 около 0,4 и продолжают входить в число наших приоритетов в нефтегазовом секторе. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Tracking Key Market Moves on Iran War Updated: April 3, 2026 at 3:10 AM GMT+3 Change since start of war Daily Hormuz Ship Transits ℹ –101 ships Brent Oil Futures ▲49.6% US Gasoline Price (Avg Spot) ▲32.3% European Benchmark Gas ▲58.3% Global Stocks ▼6.1%
э! манипуляторы! вроде устраивали ночные сессии и сессии выходного дня чтобы не было таких проливов и гэпов. Даже гарантировали. а ретест забыли выкупить?? 482 в самый раз будет. 495 вообще слезами обливается по вашему кошельку.
э! манипуляторы! вроде устраивали ночные сессии и сессии выходного дня чтобы не было таких проливов и гэпов. Даже гарантировали. а ретест забыли выкупить?? 482 в самый раз будет. 495 вообще слезами обливается по вашему кошельку.
Жадность фраера погубит . Взяли процент на хайпе и бегите из папиры
э! манипуляторы! вроде устраивали ночные сессии и сессии выходного дня чтобы не было таких проливов и гэпов. Даже гарантировали. а ретест забыли выкупить?? 482 в самый раз будет. 495 вообще слезами обливается по вашему кошельку.
Жадность фраера погубит . Взяли процент на хайпе и бегите из папиры
начинается конец углеводородной энергии. пампить будут долго. пока не устаканится новая энергетическая структура или как там её....
да уж...если бы этого не случилось, то надо было бы придумать, чтоб случилось. терпим...торгуем, если получается и ждем младенца новой энергетики.... он то и утопит цены на нефть. но может не при моей жизни.....
интересно на шортах сегодня подрастём? азиаты обрушили фьючерсы .... почти 200 уже. жаль Дмитриева не слышали. угораю....ну ничего...будем из кизяков бензин делать....
все проснулись нищими....так упорно закрывали гэпчики....ну закрыли? вас закрыли и запихнули под плинтус, потому что вы тупые. а теперь вы главнле росю зашортите, завтра снова будете нищими. уже дебилами....
нефть за бананы, за руппии, за мясо с молоком....за дулю....
завтра за пальмовое мясо будете менять, потому что мы в скеле молоко выливаем коровам снова.... нахрен вам сливочное?
Изменилось ли что-то на сырьевых рынках после "двухнедельного перемирия"? На данный момент — нет.
Во-первых, уже накопленный дисбаланс огромный. С 28 февраля с рынка выпало по меньшей мере 400 млн баррелей нефти. Компенсировать такой объем в ближайшее время нереально, даже если предположить, что перемирие перерастет в мир.
Во-вторых, восстановить прежние объемы нефтедобычи даже в течение года невозможно. Добывающая и логистическая инфраструктура во многом разрушена. На ее восстановление потребуются годы. Предположим, что Иран вернул свободный проход по Ормузскому проливу (что вряд ли, но тем не менее). Откуда взяться объемам?
В-третьих, все говорят о нефти, но забывают про ее переработку. НПЗ и нефтехимические комплексы повреждены. С рынка сейчас ушло 4,8 млн б/с нефтепродуктов, большие объемы полимеров и удобрений. Переориентировать производство на другие регионы нереально, поскольку создание новых мощностей потребует не менее 5-7 лет в идеальном сценарии.
В-четвертых, стоимость фрахта и страховки останется дорогой еще долго. Да и Иран собрался забирать по 2 млн долларов с каждого танкера, что добавляет 2$ к баррелю. Издержки выросли в разы.
Поэтому дорогая нефть и прочие сырьевые товары с нами надолго. Важно следить за спотовой ценой, которая отражает стоимость реальных сделок купли-продажи. Вчера она была 150$ за бочку Brent. Сколько будет завтра? 130$?
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
