Высокие дивиденды на фоне неопределенности дальнейшего развития
Компания Фикс Прайс раскрыла ключевые операционные и финансовые показатели за 2025 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/fix_price_group_ltd_fixp... За отчетный период выручка компании выросла на 4,3% и составила 313,3 млрд руб. Основным драйвером роста выступило расширение сети – общее число магазинов за период увеличилось на 701 шт. и составило 7 818. В свою очередь, общая торговая площадь возросла на 9,9% и составила 1 691,6 тыс. м². Компания продолжает фиксировать сокращение трафика: за отчетный период показатель по сопоставимым магазинам (l-f-l) снизился на 1,9 п.п. до -4,4%. Динамика по среднему чеку при этом показала прирост лишь на 0,7 п.п. до 4,9% на фоне обновления ассортимента и запуска новых промо-кампаний. Как итог, сопоставимые продажи снизились на 1,2 п.п. и составили 0,3%. Валовая прибыль, в свою очередь, увеличилась на 4,9% до 99,4 млрд руб. Валовая маржа тем временем практически не изменилась и составила 31,7% на фоне обновления ассортимента и незначительного повышения транспортных расходов. Коммерческие и общехозяйственные расходы увеличились на 21,4% до 80,1 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на оплату труда при сохраняющемся дефиците кадров. Финансовые статьи оказали существенное давление на прибыль компании. Чистые процентные расходы показали кратный рост, составив 5,4 млрд руб., вследствие сокращения финансовых доходов с 3,5 млрд руб. до 105 млн руб. и роста процентных ставок по кредитам. Вместе с тем положительное влияние оказали курсовые разницы, которые составили 685 млн руб. против убытка 1,0 млрд руб. годом ранее. В итоге чистая прибыль составила 11,2 млрд руб., сократившись почти наполовину. Вместе с публикацией отчетности стало известно о возможной выплате дивидендов в размере 11 млрд руб. или 0,11 руб. на одну акцию. Отметим, что в случае одобрения, коэффициент дивидендных выплат составит 100% от чистой прибыли, в то время как действующая дивидендная политика предполагает выплаты 50% чистой прибыли. На основе представленной отчетности мы пересмотрели прогноз количества магазинов сети и отразили снижение трафика, наблюдаемого по компании. Помимо этого, мы заложили снижение расходов на ФОТ на всем прогнозном периоде и несколько понизили прогноз по процентным доходам. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно сократилась. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/fix_price_group_ltd_fixp... В настоящий момент акции Фикс Прайс торгуются исходя из P/E 2026 около 5,2 и пока не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
ФИКС ПРАЙС опять выставил новинки в разных отделах, и посуда новая, и для хозяйства-дачи, и для интерьера. https://dzen.ru/a/ZeL5gDjh-nfqmoXQ?ysclid=mmf46... Реальный бизнес! Чего только не продаётся.
ФИКС ПРАЙС опять выставил новинки в разных отделах, и посуда новая, и для хозяйства-дачи, и для интерьера. https://dzen.ru/a/ZeL5gDjh-nfqmoXQ?ysclid=mmf46... Реальный бизнес! Чего только не продаётся.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
