1. Nvidia продолжает генерировать рост с высокой маржи
25 февраля Nvidia сообщила о выручке в размере 215,9 миллиарда долларов США в 2026 финансовом финансовом году. Для контекста, Nvidia засчитывала 27 миллиардов долларов дохода в 2023 финансовом году, что представляет собой восьмикратный скачок за три года.
Массовый рост иллюстрирует, как искусственный интеллект (ИИ) коренным образом изменил Nvidia. Рост центров обработки данных заслуживает практически всех заслуг, так как Nvidia заработала 193,7 миллиарда долларов в выручке от центров обработки данных в 2026 финансовом году, по сравнению с 15 миллиардами долларов в 2023 финансовом году.
Несмотря на то, что это гораздо более крупная компания, маржа Nvidia на самом деле выше, чем несколько лет назад, что свидетельствует о ее ценовой способности и готовности клиентов платить премиальную цену за производительность.
В 2026 финансовом году Nvidia достигла 71% валовой маржи, 60,6% операционной маржи и 55,6% чистой прибыли, что позволило ей получить ошеломляющий чистый доход в размере 120,1 миллиарда долларов.
Одним из основных аргументов против покупки Nvidia был риск того, что ее маржа снизится из-за более слабой ценовой способности, более низкого спроса и конкуренции. Но Nvidia продолжает доказывать, что сомневающиеся ошибаются, не потому, что она переплачивает за свои продукты и сжимает клиентов, а потому, что она обеспечивает огромные улучшения, которые оправдывают премиальные цены.
В своем последнем выпуске о доходах Nvidia процитировала исследование, в котором говорится, что Blackwell Ultra, который является обновлением первоначальной архитектуры Blackwell, обеспечивает в 50 раз лучшую производительность и в 35 раз более низкие затраты на форагентический ИИ по сравнению с платформой Nvidia Hopper, которая предшестеновала Blackwell.
Следующая платформа Nvidia, называемая Rubin, использует шесть различных чипов, которые достигают еще большего улучшения производительности и снижения затрат благодаря тому, что Nvidia называет "экстремальным совым дизайном". По сути, это интеграция программного и аппаратного обеспечения для стоечных приложений центров обработки данных, таких как проектирование графических процессоров Nvidia вместе с коммутаторами NVLink, а не в качестве отдельных предложений.
Agentic AI следует за генеративным ИИ в качестве следующего шага на дорожной карте ИИ Nvidia. Поскольку Nvidia прогнозирует экспоненциальный будущий рост физического искусственного интеллекта (автономные транспортные средства и общая робототехника), компания должна быть в состоянии сохранить свою высокую маржу на долгие годы.
Высокий маржа Nvidia позволяет ей генерировать значительный избыточный денежный поток сверх того, что ей нужно для долгосрочных инвестиций, что означает, что Nvidia может свободно выкупать лоценные грузы своих собственных акций, не влияя на свой баланс и не отнимая сухой порошок из инноваций.
В 2026 финансовом году Nvidia выкупила акции на 40,1 миллиарда долларов по сравнению с 33,7 миллиардами долларов в 2025 финансовом году и 9,5 миллиардами долларов в 2024 финансовом году.
Учитывая рыночную капитализацию Nvidia в 4,3 триллиона долларов, выкупам трудно сделать вмятину в количестве акций. Но со временем они будут складываться, сократив количество акций Nvidia и ускорив рост прибыли на акцию.
При прибыли в 39,9 раз больше, чем в 2026 финансовом финансовом году, Nvidia может не выглядеть недооцененной. Но с учетом высокой маржинальной прибыли, взлетно-посадочной полосы для будущего роста прибыли и способности выкупить растущее количество акций, Nvidia, возможно, намного лучше, чем S&P 500, который торгуется в 29,9 раз больше прибыли.
Nvidia планирует инвестировать $4 млрд в две компании, занимающиеся разработкой оптических систем для центров обработки данных, которые необходимы для систем искусственного интеллекта, пишет Bloomberg.
Технологическая компания Nebius получила разрешение на строительство фабрики искусственного интеллекта мощностью 1,2 ГВт в США, сообщила пресс-служба компании.
Акции NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) упали на 1,7% в четверг днем, а Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) снизились на 2% после того, как Bloomberg сообщил, что администрация Трампа разрабатывает правила, требующие лицензий на экспорт чипов для искусственного интеллекта по всему миру.
Новая структура стимулирования напрямую привязывает выплаты руководителям к достижению конкретных целей по выручке на финансовый год, заканчивающийся 31 января 2027 года. Для Хуанга целевой бонус в $4 миллиона составляет 200% от его базовой зарплаты, в то время как для других топ-менеджеров установлена цель в $1 500 000, или 150% от их базового оклада.
Переход производителя чипов к целевым показателям, основанным на выручке, происходит после рекордного 2026 финансового года, когда Nvidia отчиталась о полной годовой выручке в $215,9 миллиарда, что представляет собой рост на 65% в годовом исчислении, подпитываемый «зашкаливающим» спросом на архитектуру чипов Blackwell.
Выручка основного поставщика микросхем для Apple в январе и феврале выросла на 30%, что ниже прогнозируемого аналитиками роста в 33% за текущий квартал. Это происходит на фоне того, как TSMC перераспределяет производственные мощности в пользу выпуска более дорогих чипов для Nvidia и Advanced Micro Devices, используемых в дата-центрах.
16 марта на конференции GTC, Nvidia должна представить новую архитектуру ИИ-чипов Rubin. Она содержит новый уровень памяти, позволяющий хранить контекст разговора или задачи прямо в инфраструктуре. Это позволит не пересчитывать все заново, например в длинных сессиях общения или при работе с ИИ-агентом, а продолжать работу. Rubin может повысить энергоэффективность и ускорить вычисления в 5 раз. Это дополнительно подогревает интерес к NVDA. --------------------
Акции Nvidia выросли после того, как генеральный директор Дженсен Хуанг заявил, что ожидает заказов на $1 трлн на системы Blackwell и Vera Rubin от Nvidia до 2027 года.
Micron прогнозирует дальнейший рост в текущем квартале, ожидая прибыль в размере $19,15 на акцию, что почти вдвое превышает консенсус-прогноз в $10,57.
Это может привести к тому, что Nvidia придётся изменить дизайн своей платформы Feynman, говорится в отчёте. Ожидается также, что TSMC повысит цены из-за ограниченных производственных мощностей на фоне быстро растущего спроса, связанного с развитием ИИ.
Крупнейший в мире контрактный производитель чипов значительно выиграл от быстрого роста спроса, связанного с ИИ, за последние три года.
Feynman — это платформа для обработки данных ИИ следующего поколения, представленная Nvidia в 2025 году, с запланированным выпуском в 2028 году. Платформа придёт на смену платформе следующего поколения Nvidia Vera Rubin, поставки которой должны начаться в конце этого года.
Официально обвинение самой SMCI не выдвинуто. Но ее акции в пятницу рухнули на 33,32% к $20,53. На премаркете падение продолжается еще на 6,8%. Инвесторы опасаются что Nvidia, ключевой поставщик компании, постарается дистанцироваться. Это станет катастрофой для Super Micro Computer. Однако и для самой Nvidia это тоже станет проблемой, на SMCI приходится около 9% выручки.
Дональд Трамп назначил Марка Цукерберга, Марка Андриссена, Ларри Эллисона и Дженсена Хуанга в новый президентский технологический совет, который сосредоточится на политике в области искусственного интеллекта и других вопросах, связанных с наукой, сообщает Bloomberg.
Война на Ближнем Востоке (подводим итоги за 25 марта): «игра ва-банк» - эскалации быть, на карту поставлено все…
(окончание, начало здесь)
И эта сшибка будет хоть и короткой, но очень ожесточенной. И то сегодняшнее затишье, которое наблюдается и на мировых товарных рынках и на фронтах войны явно перед бурей. Очень мощной бурей. Настолько мощной, насколько США и Израиль вообще на нее способны.
На этом угрожающем для всей планеты фоне продолжают нарастать экономические последствия войны. Причем сразу по всему миру. Уже наблюдаются очень большие перебои (с закрытием заправок и невозможностью обеспечивать автомобильное движение должны образом) в Австралии, странах Африки и Азии. И даже в США. Причем уже скоро будет не хватать не только солярки для автомашин, но и авиационного керосина для самолетов. От чего сразу начнутся проблемы и с авиаперевозками. А через месяц-другой начнутся сбои в поставках микрочипов (так как нужный для их производства гелий тоже в дефиците).
И далее по отраслям по нарастающей. Причем, скорость нарастания кризисных явлений угрожающая. И если к маю война не будет закончена разблокировкой Ормузского пролива, то мировая рецессия не только гарантирована, но и может превзойти по своим последствиям все предыдущие экономические кризисы.
Но даже если она и будет закончена, то повреждения местной добывающей, перерабатывающей и перевалочной инфраструктуре велики настолько, что залечивать свои раны регион будет уже даже не месяцы, а годы. И это в том, случае если новых разрушений не случится. А с учетом планируемой эскалации и уже заявленных Ираном ответных действий, все что произошло до сего дня может быть «цветочками» по сравнению с теми «ягодками», которые страны Персидского залива могут пожать уже через несколько недель.
В общем, запасаемся, кто семками, а кто и бензином с туалетной бумагой (в зависимости от места расположения) и наблюдаем. Скучно точно не будет. Тут либо гегемон будет повержен и отступит, либо весь регион в труху и он докажет свое право далее насиловать весь мир.
Другие последствия иранского конфликта. События на Ближнем Востоке сказываются не только на нефтяном рынке, но и на других отраслях. В частности, на технологических цепочках поставок, начинает сказываться нехватка гелия, говорят руководители отраслевых компаний, с которым пообщался Reuters. Согласно данным Геологической службы США, поставки гелия, побочного продукта переработки природного газа, сильно сконцентрированы в географическом плане: Катар производит почти треть мировых поставок. Гелий используется на нескольких ключевых этапах производства микросхем, и цены на него резко выросли с начала ближневосточного кризиса.
Война на Ближнем Востоке: подводим итоги за 28 марта – без права на ошибку…
Мир замер. В буквальном смысле этого слова ЗАМЕР. Замер в ожидании действий Дональда Трампа, которому надо срочно искать выход из того тупика, в который он сам себя загнал. Причем, тупик этот системный и многогранный.
Дело не только в ограничениях прохода торговых судов по Ормузскому проливу. Мировая глобальная экономика очень тонкая материя, которая за время ее существования в нынешнем виде (последние 30 лет) еще не подвергалась таким проверкам на прочность, которую она проходит в крайние четыре недели. И поставки нефти и газа на мировые рынки это всего лишь вершина айсберга проблем, которые нарастают буквально как снежный ком.И по экспоненте. И бензиновые бунты, которые захлестнули страны Азии и Африки это только цветочки и предвестники более серьезных мировых проблем.
Далее пойдут системные сбои в производстве продуктов питания (еще плюс десятки если не сотни миллионов голодных по всему миру), микроэлектроники (до свидания ИИ и прочие модные ныне штучки), промышленных товаров (так как пластик из которого сейчас все делается продукт нефтехимии, во многом сосредоточенной в районе Персидского залива в следствие низких издержек на их здесь производстве) и т.д.
И даже коллапс в авиаперевозок, который может возникнуть со временем, это не только о керосине и даже не об алюминии (который на четверть производится опять же здесь), а о ближневосточных авиахабах (Дубай, Абу-Даби и Дохе). Через которые проходит до трети мирового пассажирского авиатранзита. А еще о лизинге самолетов, оплачивать которые авиакомпании скоро не смогут и обанкротятся. А еще это авиакоридоры, которые связывают Европу и Азию. После санкций против России и начала войны на Ближнем Востоке, единственным коридором между ними осталось Закавказье. И если там тоже начнется война, то той же Европе придется срочно снимать самозапрет в отношении России в этом вопросе. Но даже это не решит всей проблемы, а только несколько ее сгладит.
И таких проблем десятки, если не сотни. Которые, постепенно наслаиваясь одна на другую, приводят мировую экономику к разбалансировке и загоняют ее в системный кризис. И выход здесь только один – побыстрее все закончить. И закончить тем результатом, который хоть как-то (с натяжкой) можно показать победой, а не поражением Трампа.
Тем более, что и законы США не позволяют Донни бесконечно воевать без согласия Конгресса. А он его точно не даст. А потому времени у Трампа остается (и ресурсов) всего на одну атаку. И ее провал для него (и мира) станет роковым. Речь уже даже будет идти не о контроле над Конгрессом (он его гарантировано теряет в ноябре), а о его собственной шкуре, импичменте и далее тюремной телогрейке. И то, что его политическая карьера стремительно идет ко дну говорит тот факт, что от него отказываются даже старые соратники. А американские конгрессмены от республиканцев (которым надо переизбираться в ноябре), стараясь хоть как-то отстраниться от последствий политической катастрофы трампистов, один за другим сами подают в отставку (в связи с несогласием с его политическим курсом). И спасти Трампа может только один короткий, решительный, а главное победный, удар.
И именно этого сейчас ждут мировые рынки, которые залили резервной нефтью и которые надеются … по сути на чудо. И если оно не случится в мире начнется такой кризис, что о нынешнем времени будут говорить, как об очень спокойном и управляемом...
Война на Ближнем Востоке: подводим итоги за 28 марта – без права на ошибку…
(окончание, начало здесь)
При этом главным триггером сваливания его в пропасть, как и раньше, остается Израиль. Который, если разобраться, всю эту заворуху и начал. И который также, в виду провала блицкрига против Ирана, сейчас находится в сложнейшей ситуации. Но в зеркальной по отношению ко всему миру. Спасти Израиль от будущих больших проблем может только дальнейшая эскалация конфликта. В горниле которого должны ослабнуть (в идеале будут уничтожены) все его нынешние и потенциальные конкуренты в регионе (Иран, Турция, Саудовская Аравия, а еще Пакистан).
И потому они продолжают свои удары по промышленности Ирана и провели тестовый удар по иранской энергетике. Что уже привело к ответным ударам по заводам в Саудовской Аравии и ОАЭ. А также ударам по Кувейту и Бахрейну. Что заводит кризис на новый уровень (нужный Тель-Авиву и смертельно опасный для мировой экономики).
И не позволить этой самой мировой экономике свалиться в пропасть может только успешная сухопутная операция армии США. В успешность которой, по-моему, не верят даже сами американские военные.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
