1. Nvidia продолжает генерировать рост с высокой маржи
25 февраля Nvidia сообщила о выручке в размере 215,9 миллиарда долларов США в 2026 финансовом финансовом году. Для контекста, Nvidia засчитывала 27 миллиардов долларов дохода в 2023 финансовом году, что представляет собой восьмикратный скачок за три года.
Массовый рост иллюстрирует, как искусственный интеллект (ИИ) коренным образом изменил Nvidia. Рост центров обработки данных заслуживает практически всех заслуг, так как Nvidia заработала 193,7 миллиарда долларов в выручке от центров обработки данных в 2026 финансовом году, по сравнению с 15 миллиардами долларов в 2023 финансовом году.
Несмотря на то, что это гораздо более крупная компания, маржа Nvidia на самом деле выше, чем несколько лет назад, что свидетельствует о ее ценовой способности и готовности клиентов платить премиальную цену за производительность.
В 2026 финансовом году Nvidia достигла 71% валовой маржи, 60,6% операционной маржи и 55,6% чистой прибыли, что позволило ей получить ошеломляющий чистый доход в размере 120,1 миллиарда долларов.
Одним из основных аргументов против покупки Nvidia был риск того, что ее маржа снизится из-за более слабой ценовой способности, более низкого спроса и конкуренции. Но Nvidia продолжает доказывать, что сомневающиеся ошибаются, не потому, что она переплачивает за свои продукты и сжимает клиентов, а потому, что она обеспечивает огромные улучшения, которые оправдывают премиальные цены.
В своем последнем выпуске о доходах Nvidia процитировала исследование, в котором говорится, что Blackwell Ultra, который является обновлением первоначальной архитектуры Blackwell, обеспечивает в 50 раз лучшую производительность и в 35 раз более низкие затраты на форагентический ИИ по сравнению с платформой Nvidia Hopper, которая предшестеновала Blackwell.
Следующая платформа Nvidia, называемая Rubin, использует шесть различных чипов, которые достигают еще большего улучшения производительности и снижения затрат благодаря тому, что Nvidia называет "экстремальным совым дизайном". По сути, это интеграция программного и аппаратного обеспечения для стоечных приложений центров обработки данных, таких как проектирование графических процессоров Nvidia вместе с коммутаторами NVLink, а не в качестве отдельных предложений.
Agentic AI следует за генеративным ИИ в качестве следующего шага на дорожной карте ИИ Nvidia. Поскольку Nvidia прогнозирует экспоненциальный будущий рост физического искусственного интеллекта (автономные транспортные средства и общая робототехника), компания должна быть в состоянии сохранить свою высокую маржу на долгие годы.
Высокий маржа Nvidia позволяет ей генерировать значительный избыточный денежный поток сверх того, что ей нужно для долгосрочных инвестиций, что означает, что Nvidia может свободно выкупать лоценные грузы своих собственных акций, не влияя на свой баланс и не отнимая сухой порошок из инноваций.
В 2026 финансовом году Nvidia выкупила акции на 40,1 миллиарда долларов по сравнению с 33,7 миллиардами долларов в 2025 финансовом году и 9,5 миллиардами долларов в 2024 финансовом году.
Учитывая рыночную капитализацию Nvidia в 4,3 триллиона долларов, выкупам трудно сделать вмятину в количестве акций. Но со временем они будут складываться, сократив количество акций Nvidia и ускорив рост прибыли на акцию.
При прибыли в 39,9 раз больше, чем в 2026 финансовом финансовом году, Nvidia может не выглядеть недооцененной. Но с учетом высокой маржинальной прибыли, взлетно-посадочной полосы для будущего роста прибыли и способности выкупить растущее количество акций, Nvidia, возможно, намного лучше, чем S&P 500, который торгуется в 29,9 раз больше прибыли.
Nvidia планирует инвестировать $4 млрд в две компании, занимающиеся разработкой оптических систем для центров обработки данных, которые необходимы для систем искусственного интеллекта, пишет Bloomberg.
Технологическая компания Nebius получила разрешение на строительство фабрики искусственного интеллекта мощностью 1,2 ГВт в США, сообщила пресс-служба компании.
Акции NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) упали на 1,7% в четверг днем, а Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) снизились на 2% после того, как Bloomberg сообщил, что администрация Трампа разрабатывает правила, требующие лицензий на экспорт чипов для искусственного интеллекта по всему миру.
Новая структура стимулирования напрямую привязывает выплаты руководителям к достижению конкретных целей по выручке на финансовый год, заканчивающийся 31 января 2027 года. Для Хуанга целевой бонус в $4 миллиона составляет 200% от его базовой зарплаты, в то время как для других топ-менеджеров установлена цель в $1 500 000, или 150% от их базового оклада.
Переход производителя чипов к целевым показателям, основанным на выручке, происходит после рекордного 2026 финансового года, когда Nvidia отчиталась о полной годовой выручке в $215,9 миллиарда, что представляет собой рост на 65% в годовом исчислении, подпитываемый «зашкаливающим» спросом на архитектуру чипов Blackwell.
Выручка основного поставщика микросхем для Apple в январе и феврале выросла на 30%, что ниже прогнозируемого аналитиками роста в 33% за текущий квартал. Это происходит на фоне того, как TSMC перераспределяет производственные мощности в пользу выпуска более дорогих чипов для Nvidia и Advanced Micro Devices, используемых в дата-центрах.
16 марта на конференции GTC, Nvidia должна представить новую архитектуру ИИ-чипов Rubin. Она содержит новый уровень памяти, позволяющий хранить контекст разговора или задачи прямо в инфраструктуре. Это позволит не пересчитывать все заново, например в длинных сессиях общения или при работе с ИИ-агентом, а продолжать работу. Rubin может повысить энергоэффективность и ускорить вычисления в 5 раз. Это дополнительно подогревает интерес к NVDA. --------------------
Акции Nvidia выросли после того, как генеральный директор Дженсен Хуанг заявил, что ожидает заказов на $1 трлн на системы Blackwell и Vera Rubin от Nvidia до 2027 года.
Micron прогнозирует дальнейший рост в текущем квартале, ожидая прибыль в размере $19,15 на акцию, что почти вдвое превышает консенсус-прогноз в $10,57.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
