Представляю свою новую программу Утилита для QUIK «Супер таблица»
https://pmntrade.ru/super_table.html.
Утилита предназначена для создания различных таблиц в торговом терминале QUIK. Пользователь может самостоятельно получать различные значения таблиц QUIK, проводить расчёты и выводить результат в Супер таблицу (аналог MS EXCEL). В комплекте готовый пример "Спреды акций":
Как можно использовать спреды фьючерс-акция?
✅ Зарабатываем процентную ставку (синтетическая облигация).
Находим наибольший годовой процент. Покупаем акции, продаём фьючерсы равного объёма. К экспирации разница нивелируется. Например, на момент написания «iСофтлайн» показывает хороший результат 26.11% годовых.
Есть минусы стратегии.
1. Стоимость акции + ГО фьючерса снижают доходность. Так ГО по S0Z4 сейчас 878.22.
1252+878.22=2130.22 замороженных средств;
38.20/2130.22*100/44*365=14.87% реальные проценты годовых.
Некоторые брокеры уменьшают ГО фьючерсов при использовании их в синтетической облигации.
2. При малом сроке экспирации доля высока доля издержек.
(0.37+0.45)*2=1.64 брокерская комиссия за вход и выход (акции 0.03%+фьючерсы 0.45₽)
(0.37+0.37)*2=1.48 биржевая комиссия за вход и выход (тейкерские заявки)
2+3=5 спреды (рассматриваемые инструменты не отличаются ликвидностью)
1.64+1.48+5=8.12 общая комиссия
(38.20-8.12)/2130.22*100/44*365=11.71% более реальные проценты годовых (с учётом издержек)
Когда останется менее недели до экспирации, издержки станут выше прибыли.
3. Налог НДФЛ.
(38.20-8.12)*0.87/2130.22*100/44*365=10.19% более реальные проценты годовых (с учётом издержек и налога)
Можно использовать ИИС.
Чтобы получать интересную доходность, нужно:
- выбрать брокера с уменьшенным ГО;
- иметь низкие комиссии, выбирать ликвидные инструменты и работать лимитными мейкерскими заявками;
- работать на ИИС.
✅ Зарабатываем на ошибочных ожиданиях.
Находим наименьший годовой процент.
Разбираемся в причинах, это может быть:
- ожидаемые дивиденды;
- эмиссия акций;
- перепроданность.
Ожидаемые дивиденды.
Смотрим дивиденды для PLZL на сайте «Доход» или в таблице для QUIK «Дивиденды».
Видим, что 2024.12.12 есть прогноз по дивидендам. Срок выплаты до экспирации PZZ4. Далее, посчитаем, верно ли котируется фьючерс.
15250*10*0.21/365*44=3860 спред расчётный при ставке 21% без учёта дивидендов (из таблицы Спреды акций)
1301.75*10=13017.5 дивиденды для объёма фьючерсов (фьючерс дороже акции в 10 раз)
13017.5*0.87=11325.22 дивиденды для объёма фьючерсов с налогом (налог с дивидендов спишут обязательно)
3860-11325.22=-7465.22 спред расчётный при ставке 21% с учётом дивидендов
-7053-(-7465.22)=412.22 разница между реальным и расчётным спредами
Получается, что фьючерс торгуется на 412.22₽ дороже, чем должен.
412.22/(152500+27856.68)*100=0.22% разница в спредах от замороженных средств.
Вывод: спред «PZZ4-PLZL» рассчитывается верно, возможности заработать нет.
Кстати, весь расчёт выше можно уместить в одну ячейку утилиты «Супер таблица».
Но не всегда всё очевидно. Например, в период коронавирусного кризиса 2020, была высокая вероятность невыплаты дивидендов по акциям Сбербанк. Рынок уже заложил дивиденды и фьючерс был в бэквордации. Я продал акции и купил фьючерсы. Таким образом, мне удалось зафиксировать дивиденды. Дивиденды были отменены, фьючерс перешёл из бэквордации в контанго, я продал фьючерсы и вернул купленные акции. Справедливости ради, я забрал немного меньше расчётных дивидендов, т.к. рынок заложил вероятность невыплаты, но недостаточно.
Эмиссия акций.
Фьючерс - это прогноз стоимости акции с добавленной процентной ставкой на момент экспирации. Эмиссия акций, т.е. «размывание» доли акционера, приводит к уменьшению стоимости. По акциям Сегежа ожидается эмиссия, рынок фьючерсов уже заложил, что акция будет дешевле. «Счастливые» владельцы акций Сегежа могут продать свой пакет акций и купить фьючерсы. Независимо от исхода, к экспирации, такая «перекладка» даст прибыль. Но не все брокеры дадут вам удержать фьючерс до конца ВТБ брокер закрывает контракты до экспирации.
Перепроданность.
Т.к. объёмы фьючерса меньше, его легче «продавить» в цене. Так, например, 24.02.2022 акции стоили ~130, а фьючерс ~85. Продать акции было сложно, т.к. были постоянные «планки». Я купил фьючерс SRM2 ниже 90, и продал его после возобновления торгов по 130. Хотя можно было остаться долгосрочным покупателем акций Сбера условно по 85.
💾 Страница программы Супер таблица (LUA) (бесплатно до 01.12.2024)
https://pmntrade.ru/super_table.html 🌐 Сайт
https://pmntrade.ru/
